20171205-天风证券-债券市场日报_7页_374kb
报告摘要
债券市场日报总结
核心内容概述
本报告为2017年12月5日的债券市场日报，涵盖当日债市要闻、一级市场新券发行情况、信用债市场动态等内容。报告由天风证券研究所发布，分析师孙彬彬、高志刚、于瑶共同撰写，内容聚焦于政策动向、市场操作、信用风险事件及行业发展趋势等方面。
一、债市要闻
1.1 央行暂停公开市场操作，净回笼900亿
- 央行宣布暂停公开市场操作，因流动性总量较高，可吸收逆回购到期影响。
- 12月4日，央行逆回购到期900亿，净回笼900亿。
- 本周（12月2日-12月8日）央行公开市场将有7800亿逆回购到期，其中周四还有1880亿MLF到期。
1.2 国务院推动军工企业股份制改造
- 国务院发布《关于推动国防科技工业军民融合深度发展的意见》，提出七项具体政策措施。
- 政策包括引入社会资本、军民资源共享、技术转化支持、推动重点领域建设、促进军工服务国民经济等。
- 目的是深化军民融合，提升国防科技工业水平。
1.3 保监会鼓励外资进入保险领域
- 保监会副主席黄洪表示，中国将放开外资在证券、银行、人身保险等领域的持股比例限制。
- 鼓励外资进入责任、健康、养老等保险领域，以提升保险业专业化水平。
- 支持中国金融业走出去，欢迎全球金融机构进入中国市场。
1.4 美国税改呼之欲出，或加剧全球竞争性减税
- 美国众议院和参议院分别通过了税改法案，预计国会将就最终版本进行协商。
- 税改可能成为特朗普上任一年来的最大政绩，但其对全球经济的影响尚不明确。
- 美国减税可能引发全球竞争性减税，导致财政状况恶化、双重征税和供应链扭曲等问题。
1.5 工信部推动人工智能产业发展
- 工信部副部长陈肇雄表示，正在组织编制促进新一代人工智能产业发展的行动规划。
- 中国人工智能产业已形成从基础支撑、核心技术到上层应用的完整产业链。
- 重点发展智能网联汽车、机器人、无人机、智能家居等应用领域。
二、一级市场新券发行情况
表1：12月4日新券发行情况（部分示例）
| 证券类型 | 证券简称 | 发行利率 | 参考利率(%) | 偏差(BP) | 发行额(亿) | 期限(年) | 债项评级 | 主体评级 | 企业性质 | 行业 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 超短融 | 17棕榈生态SCP003 | - | 5.32 | - | 3 | 0.25 | - | AA | 民企 | 建筑装饰 |
| 超短融 | 17中铝业SCP009 | - | 4.87 | - | 20 | 0.49 | - | AAA | 央企 | 有色金属 |
| 超短融 | 17鲁钢铁SCP008 | - | 4.87 | - | 15 | 0.49 | - | AAA | 国企 | 钢铁 |
| 超短融 | 17湘高速SCP003 | - | 4.87 | - | 3 | 0.49 | - | AAA | 国企 | 交通运输 |
| 超短融 | 17中建材SCP024 | - | 4.89 | - | 0.64 | 0.49 | - | AAA | 央企 | 建筑材料 |
| 超短融 | 17大同煤矿SCP010 | - | 4.92 | - | 0.74 | 0.49 | - | AAA | 国企 | 采掘 |
| 超短融 | 17哈尔滨投SCP002 | - | 5.15 | - | 0.74 | 0.49 | - | AA+ | 国企 | 综合 |
| 超短融 | 17洪涛SCP002 | - | 5.39 | - | 0.74 | 0.49 | - | AA | 民企 | 建筑装饰 |
| 超短融 | 17平安不动SCP004 | - | 4.92 | - | 0.74 | 0.49 | - | AAA | 公众 | 非银金融 |
| 超短融 | 17陕高速SCP001 | - | 4.92 | - | 0.74 | 0.49 | - | AAA | 国企 | 交通运输 |
| 短融 | 17洛娃科技CP001 | - | 5.46 | - | 3 | 1.00 | A-1 | AA | 民企 | 食品饮料 |
| 中票 | 17海南航空MTN001 | - | 5.25 | - | 10 | 3.00 | AAA | AAA | 国企 | 交通运输 |
| 中票 | 17联发集MTN003 | - | 5.48 | - | 5 | 3.00 | AAA | AA+ | 国企 | 房地产 |
| 中票 | 17苏通MTN002 | - | 5.80 | - | 4 | 5.00 | AA | AA | 国企 | 建筑装饰 |
| 中票 | 17湘潭高新MTN001 | - | 5.80 | - | 5 | 5.00 | AA | AA | 国企 | 建筑装饰 |
| 中票 | 17漳州交运MTN001 | - | 5.56 | - | 8 | 5.00 | AA+ | AA+ | 国企 | 交通运输 |
三、信用债市场动态
3.1 发行人新闻与公告
- 亿阳信通：新增银行账户资金被冻结，冻结金额达30.61亿元，占公司净资产比例39.68%。
- 城发投资集团：当年累计新增担保超过上年末净资产的20%，达到22.56%。
- 迪马股份：第一大股东东银控股所持股份被司法冻结，冻结比例达36.55%。
- 丹东港：诉讼申请人华融金融租赁同意解除冻结及资产查封，但若撤诉沟通不顺利，可能影响公司经营和偿债能力。
- 泰禾集团：天津泰禾金尊府项目发生重大火灾事故，导致10人死亡、5人受伤，相关责任人已被刑事拘留。联合资信将持续关注事件对泰禾集团及其债券信用的影响。
- 金世旗国际控股：重大资产重组事项引发关注，中天金融拟收购华夏人寿部分股权，交易金额不超过310亿元，尚需进一步审批。
3.2 信用评级调整
- 当前无信用评级调整信息。
四、风险提示
- 国内基本面走势：经济数据及政策变化可能影响市场流动性及信用风险。
- 央行货币政策取向：公开市场操作变化可能对市场利率和资金面产生影响。
- 海外风险：美国税改可能加剧全球竞争性减税，影响国际资本流动和各国财政状况。
五、分析师声明与免责声明
- 报告观点为分析师个人看法，不构成投资建议。
- 本报告仅供客户参考，不构成证券买卖的要约或邀请。
- 报告信息来源于公开资料，天风证券对其准确性不作保证。
- 报告内容可能因不同假设和标准而有所差异，投资者需独立评估。
六、投资评级说明
| 类别 | 说明 | 评级 |
|---|---|---|
| 股票投资评级 | 自报告日后6个月内，相对沪深300指数的涨跌幅 | 买入、增持、持有、卖出 |
| 行业投资评级 | 自报告日后6个月内，相对沪深300指数的涨跌幅 | 强于大市、中性、弱于大市 |
七、天风证券联系方式
| 地点 | 地址 | 邮编 | 联系方式 |
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八、特别说明
- 报告内容为天风证券内部资料，未经授权不得复制或传播。
- 报告中提及的公司可能为天风证券提供金融服务，投资者需注意潜在利益冲突。
资料来源：WIND，买方及一级市场信息整理，天风证券研究所
特别鸣谢：太平洋证券资产管理部杨俊龙、中邮基金吴昊等对本报告的数据支持。
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