20210930-宝城期货-聚烯烃偏强震荡_10页_839kb

研究创造价值总结

核心内容

本报告由苏妙达撰写，发布于2021年09月30日，主要分析了聚烯烃市场的行情走势、波动逻辑及后市研判，同时附带了宝城期货各地营业部的信息。

主要观点

1. 市场行情综述

• LLDPE主力2201合约：

  • 开盘价：9435元/吨，小幅高开
  • 最高价：9975元/吨
  • 最低价：9300元/吨
  • 收盘价：9910元/吨，较前一交易日结算价上涨525元/吨，涨幅为5.59%
  • 全天成交523,681手，持仓增加6,162手至322,940手

• PP主力2201合约：

  • 开盘价：9796元/吨，小幅高开
  • 最高价：10165元/吨
  • 最低价：9658元/吨
  • 收盘价：10152元/吨，较前一交易日结算价上涨415元/吨，涨幅为4.26%
  • 全天成交1,007,985手，持仓减少13,769手至446,260手

2. 市场波动逻辑

• 成本上升：煤炭、甲醇等原料成本抬升，加上新增装置（如浙江兴兴）停车，导致聚烯烃供应减少，支撑价格上涨。
• 装置变动：部分装置如连云港石化、广东巨正源等进行检修，导致开工率下降，进一步影响市场供需。
• 能源价格高位：原油、乙烯、丙烯等价格维持在高位，增强了聚烯烃的成本支撑。
• 政策影响：能耗双控政策对煤化工装置造成压力，部分企业降负荷运行。

3. 现货价格情况

• LLDPE：国内市场主流价格在9850-10100元/吨
• LDPE：国内主流价格在13250-13450元/吨
• HDPE：国内主流价格在10150-10250元/吨
• 共聚市场：主流价格在9900-10200元/吨
• 拉丝市场：主流价格在9900-11150元/吨

4. 后市研判

• 利多因素：

  • 布伦特原油价格在78美元/桶高位震荡
  • 东北亚裂解装置检修，CFR东北亚乙烯价格上涨25美元/吨
  • 石化库存近期消化较快
  • 下游需求旺季来临，BOPP开工率上涨，农膜需求增加

• 利空因素：

  • CFR中国丙烯价格小幅下降5美元/吨
  • 国内新增产能压力仍存，如青岛金能、兰化榆林、辽阳石化等装置投产
  • 下游塑编需求虽上涨，但部分厂家仍亏损

• 主导逻辑：

  • 聚烯烃市场整体偏强震荡，主要受成本支撑及下游需求增长影响
  • 能耗双控政策推动部分煤化工装置降负荷，进一步压缩供应
  • 供应减少与成本高位形成共振，利好价格

关键信息

• 价格走势：LLDPE与PP主力合约均呈现震荡上行趋势，涨幅分别为5.59%和4.26%
• 成本支撑：原油、乙烯、丙烯等原料价格高位运行，对聚烯烃价格形成支撑
• 供应变化：部分装置停车检修，供应减少；同时新增产能逐步释放，压力依然存在
• 政策影响：能耗双控政策对煤化工企业造成影响，部分企业降负荷运行
• 下游需求：塑编、农膜等下游行业需求有所增加，但部分企业仍面临亏损压力

宝城期货各地营业部信息

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