20190812-招商证券-传媒互联网行业周报：关注中报业绩强劲的龙头公司，推荐出版、游戏板块_16页_1mb

传媒互联网行业周报总结

核心内容

2019年8月12日发布的传媒互联网行业周报指出，尽管传媒行业在当周表现疲软，但中报业绩显示行业存在积极因素。报告重点推荐出版和游戏板块，认为其具备较高的安全边际和内生增长潜力。同时，建议关注云游戏板块，认为其是5G时代的重要应用，具有长期投资价值。

主要观点

• 传媒行业整体表现：传媒行业指数在当周下跌5.5%，其中平面媒体跌幅最大，为7.24%。但行业整体仍表现出一定的韧性。
• 龙头公司表现：视觉中国和完美世界中报业绩超出市场预期，显示出龙头公司的稳定性。
• 出版行业推荐逻辑：
  1. 财务数据稳健，安全边际高。
  2. 内生增长潜力大，受益于教育人口增长和纸张价格下降。
  3. 行业配置有利，市场环境不确定性为出版行业提供布局机会。
• 游戏行业建议：云游戏成为5G下最确定的应用，建议关注【三七互娱】【完美世界】【吉比特】【迅游科技】【盛天网络】【游族网络】【宝通科技】【昆仑万维】等公司。
• 行业动态：云游戏、网络文学、综艺与影视等领域均有新动向，包括Roku业绩超预期、《哪吒》持续热映、《陈情令》《长安十二时辰》等网剧表现优异。

关键信息

一、市场表现回顾

1. 行业指数：

   • 上证综指、深证成指、创业板指分别下跌3.25%、3.74%、3.15%。
   • 沪深300指数下跌3.04%。
   • 传媒（中信）指数下跌5.5%。
   • 子行业表现：平面媒体下跌7.24%，整合营销下跌2.64%，广播电视下跌5.55%，电影动画下跌7.24%，互联网下跌5.49%。

2. 个股表现：

   • 涨跌幅前五名：顺网科技（+10.10%）、梦网集团（+7.42%）、盛天网络（+7.10%）、视觉中国（+6.41%）、因赛集团（+5.65%）。
   • 涨跌幅后五名：恺英网络（-11.40%）、浙数文化（-11.70%）、迅游科技（-14.29%）、盛讯达（-14.71%）、电魂网络（-19.59%）。

3. 中概股及海外公司表现：

   • Roku大涨24.66%，主要因Q2业绩超预期。
   • 网易、腾讯音乐上涨，而爱奇艺、陌陌、虎牙等小幅下跌。

二、行业及公司动态

1. 行业动态：

   • 抖音推出“抖音美好打卡地”文旅认证品牌。
   • 优酷COO庄卓然强调会员优先战略。
   • 搜狗与多家平台签订战略合作协议，推动AI技术应用。
   • 网络文学发展迅速，2018年累计2442万部。
   • 育碧收购Green Panda Games，拓展休闲游戏。
   • 动视暴雪业绩超预期，但仍面临裁员压力。
   • 奈飞与《权力的游戏》主创签订2亿美元合同，HBO合作项目搁置。
   • Steam客户端存在严重漏洞，影响超1亿用户。
   • 昆仑万维游戏《仙剑奇侠传移动版》取得版号。

2. 公司动态及公告：

   • 昆仑万维启动股票回购，累计回购1867.99万股。
   • 人民网股东减持计划过半，仍持有公司股份。
   • 北京文化确认电影《流浪地球》收益将在第三季度确认。
   • 浙数文化投资杭州云栖创投。
   • 当代明诚延长股份回购实施期限。
   • 宝通科技上半年业绩增长，子公司表现稳定。
   • 完美世界中报显示游戏及影视业务增长显著，净利润增长超预期。

三、影视及游戏行业重点数据

1. 电影：

   • 《哪吒之魔童降世》以11.7亿票房位居榜首。
   • 《烈火英雄》以5.8亿票房位列第二。
   • 本周总票房23.94亿元，国产片表现突出。

2. 电视剧：

   • 《兰桐花开》和《小欢喜》收视率较高。
   • 《九州缥缈录》、《陈情令》、《长安十二时辰》等网剧热度不减。

3. 综艺：

   • 湖南卫视综艺占据播映榜前五，包括《中餐厅3》《声入人心2》等。
   • 腾讯视频《明日之子3》领跑，优酷《这！就是街舞2》表现优异。

4. 游戏：

   • 腾讯游戏占据iOS畅销榜和安卓热玩榜前列，如《王者荣耀》《和平精英》。
   • 三七互娱页游《暗黑大天使》开服数量最多，达到191组。
   • 宝通科技子公司易幻网络多款手游表现稳定。

5. 图书：

   • 余华《活着》保持虚构类图书销量冠军。
   • 大冰《小孩》从非虚构类第七名跃升至第四名。
   • 少儿类图书中《笑猫日记-属猫的人》和《墨多多谜境冒险》表现突出。

风险提示

• 政策风险：行业可能面临政策收紧。
• 竞争风险：行业竞争可能加剧。
• 产品风险：产品发布进度和表现可能不及预期。
• 市场风险：市场经营环境变化可能影响行业表现。
• 系统性风险：整体市场波动可能对行业造成影响。

投资评级定义

• 公司短期评级：

  • 强烈推荐：公司股价涨幅超基准指数20%以上。
  • 审慎推荐：公司股价涨幅在5%-20%之间。
  • 中性：公司股价变动幅度在±5%之间。
  • 回避：公司股价表现弱于基准指数5%以上。

• 公司长期评级：

  • A：公司长期竞争力高于行业平均水平。
  • B：公司长期竞争力与行业平均水平一致。
  • C：公司长期竞争力低于行业平均水平。

• 行业投资评级：

  • 推荐：行业基本面良好，有望跑赢基准。
  • 中性：行业基本面稳定，跟随基准。
  • 回避：行业基本面疲软，预计跑输基准。

重要声明

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