20260119-迈科期货-玻璃供需格局改善_纯碱供应恢复至高位_21页_2mb

玻璃与纯碱市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了2026年1月19日玻璃及纯碱市场的供需格局、价格走势、库存变化及成本与利润情况，为投资者提供市场判断与操作建议。

玻璃市场分析

主要观点

• 供应端：玻璃产量持续下滑，冷修影响显著。全国浮法玻璃开工率下降，表明供应端压力有所缓解。
• 需求端：地产需求仍偏弱，玻璃终端需求承压。但短期中下游补库意愿增强，投机需求有所回暖。
• 库存端：全国玻璃样本企业总库存下降，厂内库存减少，贸易商库存小幅上升，整体库存去化趋势明显。
• 成本与利润：玻璃成本涨跌互现，但整体利润上涨，尤其是以石油焦为燃料的玻璃利润增长显著。
• 价格走势：主流市场玻璃价格持稳，但基差走强，月差走弱，市场情绪偏弱，近月合约表现悲观。
• 投资建议：短期玻璃期现价格或受冷修支撑，震荡偏多思路对待，参考价格区间1040-1130元/吨。

关键数据

• 上周浮法玻璃产量：105.23万吨（-0.69%）
• 全国浮法玻璃开工率：71.48%（-0.47%）
• 下游深加工订单天数：9.3天（+0.7）
• 浮法玻璃周度表需：2355.13万重量箱（+101.84%）
• 全国浮法玻璃样本企业总库存：5301.3万重箱（-250.5）
• 湖北厂内库存：465万重量箱（-72.5）
• 沙河厂内库存：190.32万重量箱（-71.04）
• 沙河贸易商库存：540万重量箱（+32）
• 天然气燃料玻璃周均成本：1342元/吨（+0）
• 煤制气燃料玻璃周均成本：1042元/吨（+5）
• 石油焦燃料玻璃周均成本：1046元/吨（-1）
• 天然气燃料玻璃周均利润：-164.4元/吨（+22）
• 煤制气燃料玻璃周均利润：-69.01元/吨（+4.82）
• 石油焦燃料玻璃周均利润：3.93元/吨（+9.71）

纯碱市场分析

主要观点

• 供应端：纯碱产量恢复至高位，检修接近尾声，但新产能投放背景下长期供应压力仍存。
• 需求端：光伏玻璃与浮法玻璃产量均下滑，价格下行导致纯碱需求承压，重碱需求预期走弱。
• 库存端：纯碱厂家总库存小幅上升，价格下行刺激中下游采购，但累库压力仍存。
• 成本与利润：纯碱成本上涨，利润下滑，尤其在华北与华东地区，毛利下降明显。
• 价格走势：轻碱价格持稳，重碱价格偏弱，市场整体表现偏空。
• 投资建议：逢高偏空思路对待，注意控制风险，参考价格区间1170-1250元/吨。

关键数据

• 上周纯碱产量：77.53万吨（+2.17%）
• 轻碱产量：36.15万吨（+1.24%）
• 重碱产量：41.38万吨（+0.93%）
• 纯碱表需：77.3万吨（+18.38%）
• 纯碱厂家总库存：157.5万吨（+0.23%）
• 轻碱库存：83.7万吨（+0.05%）
• 重碱库存：73.8万吨（+0.18%）
• 华北重碱氨碱法成本：1403.3元/吨（+7.45%）
• 华北轻碱氨碱法成本：1308.3元/吨（+0.45%）
• 华东重碱联碱法成本：1292元/吨（+4%）
• 华东轻碱联碱法成本：1212元/吨（+4%）
• 华北重碱氨碱法毛利：-183.3元/吨（-37.45%）
• 华北轻碱氨碱法毛利：-108.3元/吨（-50.45%）
• 华东重碱联碱法毛利：-112元/吨（-4%）
• 华东轻碱联碱法毛利：-52元/吨（-4%）

关注事件

• 玻璃：玻璃产量、玻璃厂库存、玻璃现货价格
• 纯碱：碱厂检修、碱厂累库情况、玻璃产量

投资建议

• 玻璃：短期震荡偏多，关注冷修情况及供应变化，参考价格区间1040-1130元/吨。
• 纯碱：逢高偏空，关注供应端减产预期及库存变化，参考价格区间1170-1250元/吨。

风险提示

• 市场情绪波动较大，需警惕价格波动风险。
• 长期需求端承压，需关注地产政策变化及玻璃冷修预期。
• 纯碱成本上涨与利润下滑，可能影响厂家检修意愿与供应节奏。

总结

玻璃市场受冷修影响，供应端持续收缩，库存去化明显，短期投机需求支撑盘面，震荡偏多思路对待。纯碱市场供应恢复至高位，需求端承压，库存小幅上升，价格偏弱运行，逢高偏空思路为主。投资者应密切关注玻璃产量、纯碱供应及库存变化，合理控制风险。