化工行业周报总结（2021年12月20日-2021年12月26日）
核心内容概述
本周化工行业整体表现偏弱，中信基础化工指数下跌3.44%，申万化工指数下跌2.96%。部分子行业如磷肥及磷化工、纯碱、粘胶、橡胶助剂、钾肥跌幅较大，而涂料油墨颜料、食品及饲料添加剂、农药等子行业表现相对较好。市场对化工行业整体仍持乐观态度，部分龙头企业因技术优势、成本控制及行业景气度提升而获得重点推荐。
主要观点
- 市场表现：整体板块下跌，但部分子行业表现优于大盘，如涂料油墨颜料和食品及饲料添加剂涨幅显著，而磷肥及磷化工、纯碱等子行业跌幅较大。
- 行业动态：
- 工信部首次发布“双碳”专项行业标准，石化化工行业成为重点。
- 华鲁恒升发布股权激励计划，旨在推动企业业绩增长，提升股东回报。
- 远兴能源通过股权收购扩大对银根矿业的控制，该项目将提升其纯碱产能。
- 投资建议：重点推荐万华化学、华鲁恒升、扬农化工、华峰化学、山东赫达、玲珑轮胎、赛轮轮胎、宝丰能源、苏博特、远兴能源、利尔化学、兴发集团等公司，因其具备成本优势、技术优势、市场拓展潜力等。
- 风险提示：宏观经济下行、油价波动、下游需求不及预期。
关键信息
本周市场行情
- 上证综合指数下跌0.39%
- 创业板指数下跌4%
- 沪深300下跌0.67%
- 中信基础化工指数下跌3.44%
- 申万化工指数下跌2.96%
化工板块涨跌幅前五子行业
| 子行业 |
涨跌幅 |
| 涂料油墨颜料 |
+2.87% |
| 食品及饲料添加剂 |
+2.45% |
| 农药 |
+0.62% |
| 合成树脂 |
+0.13% |
| 橡胶制品 |
-0.50% |
化工板块跌幅前五子行业
| 子行业 |
涨跌幅 |
| 磷肥及磷化工 |
-10.88% |
| 纯碱 |
-6.07% |
| 粘胶 |
-5.06% |
| 橡胶助剂 |
-4.80% |
| 钾肥 |
-4.74% |
重点公司表现
涨幅前十公司
跌幅前十公司
重点公告
- 赛轮轮胎：与多方签署产业基金战略合作框架协议，布局相关领域。
- 华鲁恒升：发布股权激励计划，设定明确的营收与分红增长目标。
- 远兴能源：通过股权收购和增资实现对银根矿业的控制，提升纯碱产能。
- 山东赫达：完成控股股东减持计划，持股比例变动超过1%。
- 华特气体：董事、高管计划减持股份，不超过公司股份总数的0.22%。
- 瑞丰新材：拟投资建设年产15万吨润滑油添加剂项目，预计2023年底完工。
子行业分析
聚氨酯
- 纯MDI：华东地区价格20650元/吨，周环比上升4.56%。万华化学烟台与宁波装置检修，开工负荷稳定。
- 聚合MDI：华东地区价格19350元/吨，周环比上升0.52%。多数厂家开工稳定，下游需求清淡。
- TDI：价格15650元/吨，周环比持平。开工负荷下降，部分装置停车，市场交投清淡。
化纤
- 涤纶长丝：POY价格6925元/吨，周环比下跌2.12%；FDY价格7125元/吨，周环比下跌1.38%；DTY价格8400元/吨，周环比下跌0.30%。
- 氨纶：价格62500元/吨，周环比下跌4.58%。开工负荷略有下降，下游需求疲软。
轮胎
- 全钢胎：山东地区开工负荷63.84%，小幅下降。
- 半钢胎：山东地区开工负荷63.67%，小幅下降。
- 需求：替换市场疲软，配套市场新订单不足，出口市场受淡季影响。
农药
- 除草剂：草甘膦价格8.4万元/吨，草铵膦价格38万元/吨。
- 杀虫剂：毒死蜱价格5.5万元/吨，吡虫啉和啶虫脒价格平稳。
- 杀菌剂：多菌灵和代森锰锌价格稳定，但下游需求不旺。
化肥
- 氮肥：尿素价格2462.31元/吨，周环比下跌1.45%。开工负荷下降。
- 磷肥：磷酸一铵价格2933.33元/吨，磷酸二铵价格3774元/吨。
- 钾肥：氯化钾价格4025元/吨，硫酸钾价格4232.68元/吨。开工负荷提升有限。
- 复合肥：价格3272.5元/吨，开工负荷率38.87%，市场成交有限。
维生素
- 维生素A：价格272.5元/kg，周环比下跌0.91%。BASF和DSM调整供应。
- 维生素E：价格87.5元/kg，周环比持平。市场询价采购略显积极。
氟化工
- 萤石：均价2825元/吨，开工负荷率33.72%。部分厂家检修，开工下降。
- 无水氢氟酸：均价12625元/吨，开工负荷率65.71%。供应紧张，部分厂家货物偏紧。
- 制冷剂：R22价格16500元/吨，R32价格16000元/吨，R134a价格27000元/吨。R22供应稳定，R134a开工略有上升。
投资建议
- 重点推荐企业：
- 万华化学：聚氨酯龙头，全球化工新材料巨头，估值偏低。
- 华鲁恒升：股权激励计划推动业绩增长，具备成本优势。
- 扬农化工：农药行业龙头，成本控制能力强。
- 华峰化学：食品级纤维素醚应用领先，成长性突出。
- 山东赫达：技术优势显著，推进人造肉领域应用。
- 玲珑轮胎、赛轮轮胎：国内轮胎龙头，加速扩张抢占全球市场。
- 宝丰能源：煤制烯烃领先，碳中和背景下受益。
- 苏博特：产品技术优势明显，产能扩张。
- 远兴能源：天然碱法龙头，新矿发现将重塑供应格局。
- 利尔化学：草铵膦行业龙头，规模与成本优势显著。
- 兴发集团：磷化工龙头，产业链一体化优势明显。
风险提示
- 宏观经济下行：影响下游需求。
- 油价大幅波动：影响化工原材料成本。
- 下游需求不及预期：可能影响企业盈利能力。
附：分析师信息
- 分析师：李骥
- 资格编号：S0120521020005
- 邮箱：liji3@tebon.com.cn
- 研究助理：见图
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