20131025-兴业证券-环保行业_环保法三审_政策预期趋强_11页_617kb

报告摘要

2013年10月25日发布的环保周报，聚焦于环保法三审及重点公司动态，同时分析了行业政策变化和市场表现。整体来看，环保行业正迎来政策驱动和业绩增长的双重利好。

修订背景：现行环保法自1989年实施，已无法适应当前环保治理需求，缺乏对污染过程监管和排污权明确的规定。
修订重点：
- 强化“谁污染谁治理”原则，明确企业环保责任。
- 引入“按日计罚”机制，大幅提高违法成本，推动环保行为市场化。
- 强调监测与防治并重，提高环保治理的前瞻性。
政策影响：
- 政府将逐步减少对污染治理的兜底行为，推动企业成为环保主体。
- 为环保产业提供新的发展契机，特别是水务、固废、大气污染治理等细分领域。

中电远达：
- 10月25日公告全资子公司重庆远达水务与辽宁朝阳市政府签订污水处理特许经营协议，持股51%，进一步验证其打造环保全产业平台的战略。
- 非公开发行项目预计年内完成，募集资金用于脱硫脱硝资产收购和新项目投资，预计2013-2015年每股收益分别为0.49元、0.82元和0.90元，维持“增持”评级。
碧水源：
- 参与武汉控股非公开发行，持股5.04%，增强水务运营能力。
永清环保：
- 中标衡阳市生活垃圾焚烧发电厂BOT项目和花垣县环境服务项目，显示其在固废和环境服务领域的布局。
迪森股份：
- 2013年净利润同比增长22.4%，体现其在水处理领域的持续增长。
维尔利：
- 中标广州市花都区生活垃圾深度分类资源化BOT项目，预计总投资2.85亿元。

A股环保指数：下跌1.0%，大气工程板块下跌1.1%，水务运营板块上涨0.7%，监测板块大涨7.6%，固废板块下跌4.8%，水处理工程与耗材板块下跌1.0%。
大盘表现：同期上证综指下跌2.8%，深成指下跌2.4%，环保板块相对抗跌。
港股环保指数：上涨0.9%，表现优于A股。

投资主线：
- 环保蓝筹股：如中电远达、碧水源、桑德环境等，具备稳定业绩和政策红利。
- 成长性公司：如启源装备、永清环保、迪森股份、维尔利、万邦达等，具有较强的市场潜力。
评级标准：
- 行业评级：推荐（相对市场表现优于大盘）、中性（与市场持平）、回避（弱于市场）。
- 公司评级：买入（相对大盘涨幅大于15%）、增持（5%-15%）、中性（-5%-5%）、减持（小于-5%）。

公司	营业收入（亿元）	同比增长	净利润（亿元）	同比增长
巴安水务	3.31	51.8%	0.4982	51.6%
万邦达	5.32	62.7%	1.04	64.2%
雪迪龙	3.4	45.8%	0.702	28.0%
先河环保	1.64	33.1%	0.363	15.9%
安科瑞	1.51	22.3%	0.4699	30.1%
津膜科技	2.06	49.9%	0.3674	25.2%
碧水源	12.6	77.9%	1.33	12.0%
科林环保	1.39	21.0%	0.3178	18.0%
华西能源	9.49	29.0%	0.1522	107.0%
永清环保	4.85	9.5%	0.465	0.5%
盾安环境	41.33	-22.0%	2.90	14.3%
聚光科技	6.44	7.4%	0.9622	-4.2%
迪森股份	3.09	0.3%	0.5756	22.4%
龙源技术	6.10	19.5%	0.525	-35.4%
隆华节能	8.17	30.2%	1.01	72.8%
维尔利	1.68	-28.2%	0.2114	-47.3%

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