20260104-宝城期货-焦煤焦炭周报_供需企稳_焦炭低位整理_9页_882kb

焦煤焦炭周报总结

核心内容

本报告为宝城期货研究所发布的焦煤焦炭周报，分析了2026年1月2日当周焦炭和焦煤的市场走势、供需情况、库存变化及利润状况。报告旨在为投资者提供市场参考，但不构成投资建议。

主要观点

焦炭

• 供需企稳：节前焦煤现货价格暂稳，焦炭供需维持低位，基本面无明显好转。
• 利润未改善：30家独立样本焦化厂吨焦盈利为-14元/吨，环比微增4元，部分焦企仍亏损，生产积极性一般。
• 下游复产预期：钢厂年末减产后，预计新年度将逐渐复产，铁水产量回升速度和幅度将影响焦炭期货短期走势。
• 价格支撑与阻力：下游复产和冬储可能为焦炭价格提供支撑，但主力合约下跌存在阻力，能否反弹需关注需求改善和政策利好。

焦煤

• 供应压力仍存：部分煤矿因完成年度目标而停产减产，元旦后将陆续复产，焦煤产量边际回升；同时进口量维持高位，对国内煤价形成压制。
• 需求预期改善：下游钢厂复产预期将带动焦煤需求好转。
• 库存与产量：全国523家炼焦煤矿精煤日均产量69万吨，环比下降5万吨；独立焦化厂和钢厂焦炭日均产量合计109.55万吨，周环比小幅增加。
• 价格走势：焦煤预计迎来供需两增局面，但短期内缺乏持续性上涨动力，价格或维持低位震荡运行，需密切关注煤炭产业政策。

关键信息

现货市场

基本面分析

供应端

• 独立焦化厂：产能利用率70.74%，环比增0.39%，同比减1.78%；焦炭日均产量49.5万吨，环比增0.27万吨，同比减2.79万吨。
• 钢厂焦化厂：产能利用率85.58%，环比增0.06%，同比减0.29%；日均产量46.83万吨，环比增0.03万吨，同比增0.32万吨。
• 焦煤供应：523家炼焦煤矿开工率79.60%，环比减4.60%，同比增0.70%；精煤日均产量69万吨，环比减5万吨，同比减2.6万吨。

需求端

• 钢厂需求：247家钢厂日均铁水产量227.43万吨，环比增0.85万吨，同比增2.23万吨。
• 焦煤需求：独立焦化厂和钢厂焦煤日耗合计144.64万吨，环比减0.78万吨。

库存情况

• 焦炭库存：
  • 独立焦化厂库存：48.7万吨（环比减1.4万吨），91.6万吨（环比减0.6万吨）。
  • 钢厂库存：644.0万吨（环比增1.8万吨），同比减10.9万吨。
  • 港口库存：180.09万吨（环比增1.9万吨），同比增7.9万吨。
• 焦煤库存：
  • 炼焦煤矿库存：293.3万吨（环比增10.4万吨），同比减89.8万吨。
  • 独立焦化厂库存：1052.5万吨（环比增12.78万吨），同比减1.53万吨。
  • 港口库存：301.3万吨（环比增1.8万吨），同比减197.49万吨。
  • 钢厂库存：802.27万吨（环比减4.45万吨），同比增17.94万吨。

焦化利润

• 吨焦盈利：30家独立样本焦化厂吨焦盈利为-14元/吨，环比微增4元/吨。

结论

• 焦炭：供需维持低位，下游复产和冬储可能提供支撑，但短期内难以形成明显上涨动力，需关注需求改善和政策变化。
• 焦煤：供应端边际回升，进口维持高位，价格或维持低位震荡，关注上下游复产节奏和政策动向。

免责条款

• 本报告由宝城期货有限责任公司发布，仅作为参考，不构成投资建议。
• 宝城期货不对因使用本报告而产生的损失承担责任。
• 报告内容可能随市场变化而调整，不保证其准确性或完整性。

投资咨询服务

• 报告由涂伟华撰写，宝城期货投资咨询部成员，从业资格证号F3060359，投资咨询证号Z0011688。
• 联系方式：电话0571-87006873，邮箱tuweihua@bcqhgs.com。

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注：以上为周报核心内容的详细总结，供投资者参考。