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供应扰动再现，煤焦低位反弹

核心内容

本报告分析了2026年1月7日焦炭与焦煤的期货市场表现及现货市场动态，指出近期煤焦价格在供应扰动和政策预期的推动下出现反弹。

焦炭市场

• 期货市场表现：1月7日，焦炭主力合约报收于1773元/吨，日内涨幅达7.98%。主力合约持仓量为3.84万手，较前一交易日增加1678手。
• 现货市场动态：
  • 日照港准一级湿熄焦平仓价为1470元/吨，周环比下跌3.29%。
  • 青岛港准一级湿熄焦出库价为1420元/吨，周环比下跌2.07%。
• 市场驱动因素：
  • 焦煤供应端扰动支撑焦炭期货反弹。
  • 新一年度经济政策预期、“反内卷”政策预期及下游冬储补库预期增强，推动市场走强。

焦煤市场

• 期货市场表现：1月7日，焦煤主力合约报收1164点，日内涨幅达7.98%。主力合约持仓量为51.06万手，较前一交易日增加11257手。
• 现货市场动态：
  • 甘其毛都口岸蒙煤报价为1110元/吨，周环比下跌0.9%。
• 市场驱动因素：
  • 元旦过后，焦煤预计进入供需两增格局。
  • 经济政策预期、“反内卷”政策预期、下游冬储补库预期及春节煤矿减产预期等利好因素逐渐显现，带动焦煤期货走强。

主要观点

• 焦炭与焦煤期货价格在供应端扰动和政策预期的推动下出现反弹。
• 现货市场表现相对疲软，部分港口价格周环比下跌，但期货市场因预期因素走强。
• 短期基本面尚未明显改善，但市场情绪和政策导向对价格形成支撑。
• 市场整体仍处于震荡运行态势，需关注后续供需变化及政策落地情况。

关键信息

• 焦炭期货：1月7日收盘价1773元/吨，涨幅7.98%，持仓量增加1678手。
• 焦煤期货：1月7日收盘价1164点，涨幅7.98%，持仓量增加11257手。
• 现货价格：
  • 日照港准一级湿熄焦平仓价1470元/吨，周环比跌3.29%。
  • 青岛港准一级湿熄焦出库价1420元/吨，周环比跌2.07%。
  • 甘其毛都口岸蒙煤报价1110元/吨，周环比跌0.9%。
• 市场预期：
  • 经济政策预期、“反内卷”政策预期及下游冬储补库预期推动市场走强。
  • 春节煤矿减产预期也对焦煤期货形成利好支撑。

产业资讯

• 物流业景气指数：2025年12月中国物流业景气指数为52.4%，再创新高。
• 房地产市场：10个重点城市新建商品房成交面积环比下降20.3%，同比下降10.9%；二手房成交面积环比下降34.1%，同比下降47.5%。
• 炼焦煤竞拍价格：吕梁市场炼焦煤竞拍价格下降，流拍率约29%。

现货市场数据

期货市场数据

后市研判

• 焦炭：短期内受供应扰动及政策预期影响，期货价格反弹，但现货市场仍偏弱。
• 焦煤：预计进入供需两增格局，短期基本面改善有限，但政策预期和减产预期支撑期货价格走强。

免责条款

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