20230710-国投安信期货-铁矿石周报_铁水见顶回落_矿价高位震荡_8页_3mb

铁矿石周报总结

核心内容概述

本周铁矿石市场整体呈现高位震荡态势。供应端表现强劲，海外铁矿发运量创年内新高，国内到港量也继续增加，港口库存因高疏港而下降。然而，随着进入7月，预计港口库存将开始累库。需求端方面，钢厂铁水产量见顶回落，显示出淡季减产迹象，且唐山等地环保限产进一步压制需求。短期来看，铁矿需求存在下行压力，但宏观政策刺激预期和人民币贬值对内盘价格构成支撑。

主要观点

• 供应端：海外铁矿发运量显著增加，尤其是澳洲和巴西，发往中国的量也有所上升，国内港口库存因高疏港而下降，但7月预计开始累库。
• 需求端：全国247家钢厂高炉开工率为84.48%，产能利用率为92.11%，日均铁水产量为246.82万吨。铁水产量见顶回落，钢厂进入减产阶段，环保限产进一步抑制需求。
• 价格走势：铁矿石主力合约基差走缩，跨期价差震荡，短期走势以震荡为主。
• 风险提示：需关注外矿供给不及预期、终端需求超预期以及宏观政策变化等风险因素。
• 操作评级：当前铁矿石市场可操作性不强，建议以观望为主。

关键信息

供应情况

• 澳洲巴西发货总量：2943.9万吨，环比增加266.1万吨。
• 澳洲发货：增加241.7万吨，发往中国量增加162.9万吨。
• 巴西发货：增加24.5万吨。
• 国内港口库存：全国港口库存下降103.44万吨，但7月预计开始累库。

需求情况

• 钢厂铁水产量：见顶回落，下滑幅度有限，显示钢厂减产趋势。
• 钢厂进口矿库存：低位有所增加，但补库难有持续性。
• 高炉开工率：84.48%，产能利用率：92.11%。

价格与价差

• 铁矿石期货价格：DCE 收盘价为812.5元/吨，周跌幅为-6.50，跌幅-0.79%。
• SGX结算价：当月为109.53美元/干吨，周跌幅为-3.04，跌幅-2.70%。
• 价差：
  • 铁矿石1-9价差：震荡。
  • 铁矿石9-5价差：震荡。
  • 螺纹/铁矿比价：震荡。
  • 焦炭/铁矿比价：震荡。
  • （焦煤-铁矿）价差：震荡。
  • 铁矿石主力（期-现）/现比价：震荡。

市场分析

• 比价关系：国产精粉与PB粉、PB块与PB粉、卡粉与PB粉等比价关系均出现震荡。
• 港口成交量：主要港口成交量有所波动，但整体趋势未明显改变。
• 运价指数：澳洲、巴西至青岛运价指数震荡，干散货运输指数也呈现震荡态势。

风险提示

• 外矿供给不及预期：可能导致市场供应紧张。
• 终端需求超预期：可能支撑价格上行。
• 宏观政策变化：可能影响市场走势。

操作建议

• 短期操作：市场趋势不明确，以观望为主。
• 中长期关注：需密切关注钢厂减产、环保限产、宏观政策及人民币汇率变化。

星级说明

• 红色星级：预判趋势性上涨。
• 绿色星级：预判趋势性下跌。
• 一颗星：偏多/空，趋势有驱动，但可操作性不强。
• 两颗星：持多/空，趋势明确，行情正在发酵。
• 三颗星：趋势更加明确，具备投资机会。
• 白星：短期趋势均衡，以观望为主。

总结

铁矿石市场本周呈现高位震荡格局，供应端表现强劲，需求端则因钢厂减产和环保限产而有所放缓。价格走势受宏观政策和人民币贬值支撑，但短期操作机会有限。建议投资者关注钢厂减产节奏、外矿供给变化及宏观政策动向，以观望为主，等待更明确的趋势信号。