20251207-华泰期货-黑色建材周报_铁水产量环比减少_铁矿价格震荡运行_9页_2mb

黑色建材周报总结 (2025-12-07)

价格与市场概况

• 价格变动：本周铁矿石期货主力合约收盘价为782.50元/吨。Mystee 162%澳粉远期价格指数为105.7美元/吨，环比上涨0.96%，周内价格在106美元/吨上下波动，12月均价为106.3美元/吨。价格震荡运行，显示市场波动性。

供应分析

• 全球发运量：Mysteel数据显示，本周全球铁矿石发运量环比回升至3323.2万吨，处于历年同期偏高水平，比去年同期增加3256万吨。超过47个港口到港量环比回落至2784万吨，反映供应局部调整。

需求分析

• 铁水产量：本周日均铁水产量环比下降2.38万吨至232.3万吨。Mysteel调查247家钢厂，高炉开工率和产能利用率双双环比下降0.9-1个百分点，钢厂盈利率略有上升1.3个百分点。需求侧转弱信号增强，铁减产加速。

库存分析

• 港口库存：47港铁矿石库存周环比增加90万吨至15991万吨。种类上，建材库存去库加快，板材去库放缓，总体去库维持在高位。

整体展望

• 市场整体呈现供应减、需求弱的状态。铁水产量加速回落开始抵消现货库存下降的支撑。后续需关注钢厂减产范围、持续性和成材去库速度，若减产不及需求下滑，可能缓解 Supply-Demand平衡压力。

交易策略

• 单边市场震荡，无跨期、跨品种或期现期权策略建议。风险收益平衡，建议观望。

主要风险

• 宏观政策变化、铁水产量波动、钢厂利润压力、海外铁矿石发运情况。这些因素可能影响价格稳定性，需密切监测。