20220724-国信期货-焦炭焦煤周报_铁水产量下降_双焦需求承压_22页_1mb

铁水产量下降 双焦需求承压

核心内容概述

本报告由国信期货发布，分析2022年7月24日双焦（焦炭与焦煤）市场行情及后市展望。整体来看，焦煤与焦炭市场面临供需双弱的压力，主要由于钢厂亏损、高炉检修、铁水产量下滑等因素，导致下游需求疲软，同时库存累积，市场情绪偏空。

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主要观点

1. 双焦市场整体表现

• 行情回顾：双焦主力合约本周表现偏弱，期货盘面震荡下行。
• 市场情绪：整体市场情绪偏空，现货市场交投清淡，流拍现象增多。
• 期货走势：贴水状态低位运行，反弹高度受限，建议偏空思路参与。

2. 焦煤基本面分析

• 产量：2022年1-5月，我国炼焦煤累计产量2.04亿吨，同比增长1.8%。
• 进口：同期累计进口焦煤2108万吨，同比增长16%。中蒙口岸通关效率逐步恢复，但蒙煤市场仍偏弱。
• 港口库存：六港口焦煤库存合计223.36万吨，周环比增加11.14万吨，库存小幅累积。
• 焦企库存：独立焦企焦煤库存78.81万吨，周环比减少74.9万吨，显示焦企主动降低库存。
• 钢厂库存：钢厂焦煤库存832.68万吨，周环比减少13.62万吨，采购积极性下滑。

3. 焦炭基本面分析

• 产量：2022年1-6月，焦炭产量2.39亿吨，同比增长0.5%。6月产量4146万吨，环比下降30万吨。
• 进出口：1-5月焦炭出口320万吨，同比增长17.4%。但进出口量对国内供需格局影响有限。
• 焦企开工率：独立焦企综合开工率67.81%，周环比下降5.62个百分点，减产持续。
• 焦企库存：焦炭库存74.42万吨，周环比增加18.95万吨，库存累积加快。
• 港口库存：港口焦炭库存262.1万吨，周环比减少2.9万吨，库存小幅回落。
• 钢厂库存：钢厂焦炭库存594.27万吨，周环比减少18.59万吨，采购意愿减弱。
• 铁水产量：247家钢厂日均铁水产量219.24万吨，周环比减少7.02万吨，显示终端需求疲软。

4. 后市展望

• 供给端：焦炭供应收缩，焦企限产幅度维持在30%-60%，开工率持续下滑。
• 需求端：钢厂普遍亏损，高炉检修限产，铁水产量下滑，直接抑制焦炭需求。
• 市场情绪：供需双弱背景下，焦炭现货市场交投清淡，焦企库存加速累积，期货盘面承压回落。
• 建议：整体建议偏空思路参与，关注市场情绪变化与政策动向。

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关键信息汇总

焦煤关键数据

• 2022年1-5月累计产量：2.04亿吨（+1.8%）
• 1-5月累计进口量：2108万吨（+16%）
• 六港口库存：223.36万吨（+11.14万吨）
• 焦企库存：78.81万吨（-74.9万吨）
• 钢厂库存：832.68万吨（-13.62万吨）

焦炭关键数据

• 2022年1-6月累计产量：2.39亿吨（+0.5%）
• 1-5月出口量：320万吨（+17.4%）
• 独立焦企开工率：67.81%（-5.62%）
• 焦炭日均产量：48.82万吨（-4.05万吨）
• 焦企库存：74.42万吨（+18.95万吨）
• 港口库存：262.1万吨（-2.9万吨）
• 钢厂库存：594.27万吨（-18.59万吨）
• 日均铁水产量：219.24万吨（-7.02万吨）

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总结

双焦市场在2022年7月面临较大的下行压力，主要受钢厂亏损、高炉检修及铁水产量下滑影响，下游需求疲软，导致焦炭与焦煤库存累积，市场情绪偏空。期货盘面受需求压力影响，维持低位震荡走势，建议投资者采取偏空策略。整体供需格局偏弱，需密切关注政策变化与市场情绪的进一步演变。