2016-清科年报：2015年VC投资冲高后骤降，市场创历史但独角兽日子不好过_9页_403kb

清科年报：2015年中国VC投资市场总结

核心内容概述

2015年中国创业投资市场在募资和投资方面均表现出显著增长，但退出方式呈现多样化趋势，整体市场趋于理性。尽管投资数量和金额再创新高，但第四季度投资活动明显降温，显示出市场波动性增强。

基金募资情况

募资数量与规模

• 2015年基金募资数目翻倍：中外创业投资机构共新募集597支基金，是2014年的2倍多。
• 募资总额增长：新增可投资于中国大陆的资本量为1,996.36亿元人民币，同比增长70.7%。
• 平均募资规模下降：单支基金平均募集规模为3.61亿元人民币，同比下降21.9%。

募资币种分布

• 人民币基金占主导：共募集552支，占总数的92.5%。
• 外币基金占比小：仅募集45支，占7.5%。
• 募资金额对比：
  • 人民币基金募集1,396.42亿元，占比69.9%。
  • 外币基金募集599.95亿元，占比30.1%。
  • 外币基金平均规模远高于人民币基金：外币基金单支募资达13.33亿元，人民币基金仅为2.75亿元。

VC投资情况

投资总量与增长

• 投资案例数增长显著：全年共发生3,445起投资，同比增长79.7%。
• 投资金额创新高：披露金额的3,113起交易涉及1,293.34亿元人民币，同比增长24.6%。
• 平均投资规模下降：平均投资金额为4,154.64万元人民币，反映投资阶段前移，更多资金投向种子期和初创期企业。

季节性特征

• 第四季度投资降温：投资事件数量和金额均明显下降，显示市场存在季节性波动。

行业投资分布

按案例数排名

1. 互联网行业：1,051起交易，占比最高。
2. 电信及增值业务行业：481起交易，排名第二。
3. IT行业：441起交易，排名第三。

按金额排名

1. 互联网行业：396.94亿元人民币，稳居首位。
2. 电信及增值业务行业：190.13亿元人民币。
3. 生物技术/医疗健康行业：143.80亿元人民币。

互联网金融崛起

• 互联网金融投资激增：在243起金融行业投资中，近七成属于互联网金融。
• 代表性案例：2015年12月，宜信旗下宜人贷在纽约证券交易所上市，成为P2P行业首家上市企业，引发广泛关注。

退出情况分析

退出总量与方式

• 退出交易数量激增：全年共发生1,813笔退出交易，是2014年的4.09倍。
• 主要退出方式：
  • 新三板挂牌退出：929笔，占比51.2%，成为主要退出渠道。
  • 并购退出：280笔，占比15.4%。
  • IPO退出：257笔，占比14.2%，主要集中在2015年上半年。

新三板退出趋势

• 新三板流动性改善：推动大量中小企业选择挂牌，创投机构积极参与，推动新三板成为重要的退出平台。

关键数据来源

• 数据来源：清科研究中心旗下私募通数据库。
• 私募通功能：提供覆盖中国创业投资及私募股权投资领域的全面、精准、及时数据，服务于投资机构、政府机构、研究机构等。

总结

2015年中国创投市场在募资和投资方面均实现快速增长，但整体趋于理性。人民币基金占据主导地位，但平均规模下降，反映出市场细分和概念性基金的增多。互联网行业持续引领投资热潮，互联网金融成为增长亮点。与此同时，退出方式更加多样化，新三板挂牌成为主要退出途径，标志着中国创业投资市场逐步走向成熟与规范。