2018-2013年前11个月VC投资略有回暖，早期投资拉升投资活跃度_8页_191kb

清科观察：2013年前11个月中国VC投资市场总结

核心内容概述

2013年前11个月，中国创业投资市场在整体环境偏冷的情况下出现小幅回暖迹象。尽管新增资本量和投资总额同比有所下降，但投资案例数量有所回升，早期投资成为推动市场活跃度的重要因素。同时，退出渠道的多元化趋势显现，尤其是并购和股权转让退出成为主要方式。

主要观点

• 募资情况：
  2013年前11个月，中外创投机构共新募基金191支，新增可投资于中国大陆的资本量为63.78亿美元，同比下降25.1%，为2010年以来最低点。人民币基金占据主导地位，共募集179支，占总募资数量的93.7%，募资金额达58.20亿美元，占91.3%。外币基金募集数量和金额同比分别下降20.0%和76.4%。

• 投资情况：
  投资案例数达到1,062起，同比增长15.2%；投资总额为59.20亿美元，同比下降13.2%。早期项目投资占比达49.0%，表明创投机构在退出渠道不畅的情况下更倾向于投资成长期或初创期项目，以拉长投资周期。

• 行业分布：
  互联网、电信及增值业务、生物技术/医疗健康是投资最为活跃的三大行业。互联网行业投资案例数和金额分别占18.8%和15.1%，电信及增值业务行业投资案例数和金额为同期历史新高，生物技术/医疗健康行业则成为第二大热门投资领域。

• 退出方式：
  退出交易共发生216笔，同比下降10.0%。其中，IPO退出仅27笔，为近五年最低点；并购退出成为主要方式，共73笔，占退出总量的33.8%。股权转让退出也占一定比例，显示市场退出渠道正逐步多元化。

关键信息

募资数据

• 总募资金额：63.78亿美元
• 募资支数：191支
• 人民币基金占比：93.7%（数量）和91.3%（金额）
• 外币基金占比：6.3%（数量）和8.7%（金额）
• 平均募资规模：3,339.02万美元，为近9年来最低点

投资数据

• 总投资案例数：1,062起
• 总投资金额：59.20亿美元
• 早期投资占比：49.0%
• 投资案例同比增长：15.2%
• 投资金额同比下降：13.2%

行业分布

退出数据

• 总退出交易数：216笔
• IPO退出：27笔（均为境外上市）
• 并购退出：73笔
• 股权转让退出：占比显著上升
• 退出交易同比下降：10.0%

市场趋势分析

• 募资萎缩：受经济内生增长动力不足影响，外币基金募集大幅下滑，人民币基金仍是主要资金来源。
• 投资活跃：尽管投资总额下降，但投资案例数增长，早期项目成为机构关注重点。
• 退出渠道多元化：境内IPO受阻背景下，创投机构更依赖并购和股权转让退出，推动二级市场发展。
• 行业偏好明显：互联网、电信及增值业务、生物技术/医疗健康行业持续吸引大量投资，显示市场对新兴领域的关注度较高。

结论

2013年前11个月，中国创业投资市场虽面临募资萎缩和退出受阻的挑战，但通过早期项目投资和退出方式的多元化，市场仍展现出一定的活力。人民币基金的主导地位、互联网等行业的持续增长以及并购退出的兴起，预示着中国创投市场正在逐步走向成熟。