20250918-华泰期货-丙烯日报_下游逢低采买_丙烯现货交投转暖_10页_2mb

丙烯日报总结

市场概述

丙烯市场近期交投转暖，下游逢低采买增加。现货价格和基差显示华东和华北地区均有上涨，丙烯主力合约也录得正向变动，反映市场供需改善。

价格与基差

• 2023年数据（核心部分提取）：
  • 丙烯华东现货价：6475元/吨，环比上涨25元/吨。
  • 丙烯华北现货价：6615元/吨，环比上涨65元/吨。
  • 丙烯主力合约：6462元/吨，环比上涨17元/吨。
  • 基差情况：华东基差13元/吨，环比上涨8元；华北基差153元/吨，环比上涨48元。

开工率与利润

• 丙烯整体开工率：73%（环比下降2%）。
• 主要下游产品：
  • PP粉：开工率33%（环比下降4.04%），生产利润大幅压缩。
  • 环氧丙烷：开工率74%（环比持平），生产利润为负。
  • 其他：正丁醇开工率87%（环比上升1%），利润为负；辛醇开工率96%（环比上升1%），利润改善；丙烯酸开工率74%（环比上升5%），利润改善；丙烯腈开工率72%（环比下降1%），利润为负。
• 利润压缩影响需求恢复，PP和酚酮开工下滑明显。

供应与需求动态

• 供应端：PDH装置重启（如万华蓬莱、河北海伟），但滨化降负和青岛金能检修增加波动；(cid:32)需求端：下游利润压力大，集中逢低采购，支撑价格但限制上行空间；(cid:32)预计丙烯量下降，开工环比下滑，需求不确定性高。

成本支撑

• 成本端：地缘局势动荡推高油价，外盘丙烷价格走强，提供支撑；(cid:32)进口利润倒挂（-395元/吨，环比收窄），基差走强反映市场情绪改善。

策略建议

• 单边：中性，油价支撑可能限制下行；(cid:32)跨期：关注PDH重启后主力合约（PL01-02）的逢高反套机会；(cid:32)跨品种：无显著机会。

主要风险

• 原油价格波动；
• 上游装置检修或停车动态；
• 下游需求变化对开工率的影响。

本报告基于市场数据和分析师观点，仅供参考，不构成投资建议。详细风险和免责声明见原报告。