20260107-华泰期货-丙烯日报_现货交投持续好转_关注成本端扰动_10页_2mb

丙烯市场分析总结

核心内容

本报告分析了丙烯市场的近期表现及未来走势，重点围绕现货交投情况、供应与需求端变化、成本端扰动及市场策略等方面展开。整体来看，丙烯市场在短期内呈现震荡走势，供需基本面改善有限，成本端波动对市场影响显著。

主要观点

1. 价格与基差

• 丙烯主力合约收盘价上涨73元/吨至5894元/吨。
• 华东现货价上涨100元/吨至5950元/吨。
• 华北现货价上涨20元/吨至5795元/吨。
• 华东基差为56元/吨，上涨27元/吨。
• 华北基差为-154元/吨，下跌79元/吨。
• 进口利润为-333元/吨，下跌24元/吨。

2. 供应端

• 丙烯产量维持高位，上游开工率稳定。
• 短期内PDH装置亏损检修现象不明显，但1月部分装置有检修预期。
• 供应压力预计在一季度有所缓解。

3. 需求端

• 下游逢低入市，刚需采购带动现货交投好转。
• PP粉开工率回升至38%，但生产利润为-45元/吨，下跌20元/吨。
• 环氧丙烷开工率小幅下滑至74%，生产利润为-159元/吨，下跌82元/吨。
• 正丁醇开工率上升至81%，生产利润为445元/吨，下跌13元/吨。
• 辛醇开工率下降至82%，生产利润为806元/吨，下跌14元/吨。
• 丙烯酸开工率上升至83%，生产利润为286元/吨，下跌36元/吨。
• 丙烯腈开工率下降至78%，生产利润为-945元/吨，下跌128元/吨。
• 酚酮开工率上升至81%，生产利润为-902元/吨，下跌25元/吨。

4. 成本端

• 国际油价受地缘局势升温影响小幅反弹，成本端支撑增强。
• 丙烷价格上涨超预期，进一步推高成本。
• 成本端扰动对丙烯价格形成一定支撑，但基本面改善有限，反弹空间受限。

5. 库存情况

• 丙烯厂内库存为47790吨，增加1780吨。
• PP粉厂内库存为47790吨，增加1780吨。
• 库存增加对市场形成一定压力。

关键信息

• 市场情绪：短期情绪提振，盘面偏强震荡。
• 策略建议：单边观望，跨期和跨品种策略暂无明确方向。
• 风险提示：
  • 原油价格波动
  • 上游装置检修动态
  • 丙烷价格变动

数据概览

图表说明

• 图1-图8：展示了丙烯主力合约价格、华东/山东/华南现货价、基差、CFR价差及库存等关键指标。
• 图9-图34：涵盖了丙烯及下游产品的生产利润、开工率、库存等详细数据，为市场分析提供支撑。

分析结论

丙烯市场短期内因现货交投好转及成本端扰动而偏强震荡，但供需基本面改善有限，预计反弹空间不大。建议投资者保持观望态度，关注PDH装置检修兑现情况及成本端变动。同时，需警惕原油价格波动和丙烷价格变化对市场的影响。