20150425-广发证券-港股食品饮料行业投资标的概览_13页_1005kb

食品饮料行业港股投资标的概览总结

核心内容

港股食品饮料行业在A股市场持续上涨背景下，因其估值优势而受到资金青睐，呈现出“南冷北热”局面逆转的趋势。港股通每日额度用尽的天数增多，显示市场热度持续上升。广发食品饮料研究团队认为，港股食品饮料板块中存在大量A股市场缺乏的优质白马股，同时部分“小而美”公司具有显著的估值优势，具备良好的投资潜力。

主要观点

• 港股食品饮料行业热度提升：A股市场上涨带动资金南下，港股食品饮料板块成为关注焦点。
• 优质白马股与“小而美”公司并存：港股中存在多个A股市场未覆盖的龙头企业，同时部分中小公司估值优势明显，有望成为短期资金追捧对象。
• 推荐标的具备成长与修复潜力：推荐的四家公司——西藏5100、蜡笔小新食品、合生元、蒙牛乳业——均具备不同的投资逻辑和增长机会。

关键信息

推荐标的分析

行业评级与风险提示

• 行业评级：买入
• 风险提示：包括指数调整风险、食品安全问题、费用投放超预期、原材料成本上升等。

投资逻辑

• 西藏5100：估值折价明显，销售渠道多元化，水卡业务增长迅速，与中石化合作将拓展销售渠道。
• 蜡笔小新食品：短期受食品安全事件影响，但历史经验表明此类问题对股价影响具有阶段性，目前估值处于低位，有望修复。
• 合生元：婴幼儿奶粉市场逐步复苏，O2O平台拓展销售渠道，具备成长性。
• 蒙牛乳业：聚焦明星产品，优化产品结构，预计原奶成本下降将提升盈利能力。

结构总结

• 行业整体趋势：港股食品饮料板块热度上升，估值优势明显。
• 投资机会：优质白马股与“小而美”公司并存，具备不同投资逻辑和增长潜力。
• 风险因素：需关注食品安全、费用控制、成本上升及市场波动等风险。

分析师信息

• 王永锋：食品饮料行业分析师，经济学硕士，7年证券行业经验，曾获多项行业奖项。
• 于杰：食品饮料行业分析师，经济学硕士，3年证券行业经验，参与多个行业研究项目。
• 卢文琳：食品饮料行业分析师，经济学硕士，2年证券行业经验，参与行业研究。
• 王文丹：食品饮料行业助理分析师，1年证券行业经验。

联系方式

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