20210218-国都期货-豆类晨报_期货研究_内外盘或维持宽幅震荡_关注月底USDA论坛展望_4页_765kb

文档总结

核心内容

本报告主要分析了2021年2月18日国内外大豆及豆粕市场的走势，并提供了操作建议。报告指出，短期内内外盘市场或将维持宽幅震荡，重点关注月底USDA论坛对21/22年度美国大豆种植面积预测的影响。

主要观点

外盘市场分析

• 美豆走势：春节期间外盘美豆波动不大，3月合约收盘于1382.75美分/蒲，较节前上涨-1.09%。
• 南美天气影响：
  • 巴西产区：降雨量高于平均水平，大豆丰产预期依然存在，但收割进度仅为9%，远低于五年均值的20%，预计大豆集中上市窗口将延迟。
  • 阿根廷产区：天气持续偏干少雨，产量可能继续下调。
• 库存与支撑：美豆库存已降至历史低位，为市场提供下方面临支撑，但巴西丰产预期可能抑制价格突破前高。

内盘市场分析

• 现货价格：张家港、天津、日照、大连、东莞、防城等地大豆现货价格维持稳定，无明显涨跌。
• 豆粕库存：豆粕现货库存从高位回落，节后通常为南美大豆进口转换窗口期，预计豆粕库存将维持较低水平。
• 连粕走势：国内连粕市场仍随外盘宽幅震荡，建议投资者采取短线操作策略。

关键信息

价格与涨跌幅

现货市场

• 价格稳定：主要港口大豆现货价格维持稳定，无明显波动。
• 基差变化：主力合约基差普遍上涨50元/吨，显示现货与期货价格差距扩大。

操作建议

• 短线操作：由于内外盘市场预计维持宽幅震荡，建议投资者采取短线操作策略。
• 关注USDA论坛：月底USDA论坛将发布21/22年度美国大豆种植面积预测，对市场走势具有重要影响。

图表信息

以下为报告中涉及的主要图表及其数据来源：

1. 图1：国内大豆库存量
   数据来源：wind、国都期货研究所

2. 图2：国内豆粕库存量
   数据来源：wind、国都期货研究所

3. 图3：生猪存栏同环比变化
   数据来源：wind、国都期货研究所

4. 图4：能繁母猪存栏同环比变化
   数据来源：wind、国都期货研究所

5. 图5：巴西大豆产区未来15天降雨量
   数据来源：wind、国都期货研究所

6. 图6：阿根廷大豆产区未来15天降雨量
   数据来源：wind、国都期货研究所

7. 图7：美元兑人民币及雷亚尔汇率
   数据来源：wind、国都期货研究所

8. 图8：连粕活跃合约基差
   数据来源：wind、国都期货研究所

9. 图9：油粕比
   数据来源：wind、国都期货研究所

10. 图10：豆菜粕价差
    数据来源：wind、国都期货研究所

分析师与机构简介

• 分析师：王雅静，对外经济贸易大学金融学硕士，高级分析师。
• 机构简介：国都期货研究所拥有一支由多名博士、硕士组成的高水平研究团队，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等海内外一流名校，具有丰富的衍生品投资经验，坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念。

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