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连粕随外盘窄幅震荡 现货基差维持强势 总结

核心内容概述

本报告分析了2021年10月27日国内连粕市场与外盘大豆市场的走势，指出近期市场整体呈现窄幅震荡态势，而现货基差则维持强势。报告结合基本面与市场操作建议，对当前市场形势进行了综合评估。

市场数据概览

期货市场

现货市场

主要观点

基本面分析

1. 全球供需变化：美国新作大豆产量丰产，巴西大豆播种进度加快，全球大豆供需偏紧情况较上一年度有所改善。
2. 外盘走势：CBOT大豆价格微涨，但缺乏持续上涨的利多驱动，牛市基本结束。
3. 国内供需情况：由于进口大豆到港减少及部分地区限电影响，国内大豆库存仍在下降，基差维持高位。
4. 市场预期：短期连粕价格在3200一线出现反弹，但预计反弹力度有限。

操作建议

• 短线策略：建议反弹至3300附近时考虑短线做空。
• 中长期趋势：市场整体处于震荡状态，需关注库存变化与政策因素。

关键信息

• 巴西播种进度：截至10月23日，巴西21/22年度大豆播种率达36.8%，去年同期为20.5%。
• 国内库存：国内大豆库存持续下降，支撑基差维持高位。
• 外盘表现：CBOT大豆价格微涨，但上涨动力不足。
• 市场影响因素：进口大豆到港减少、限电影响、库存变化、汇率波动等。

数据图表说明

报告附带多张图表，包括：

1. 国内大豆库存量：反映国内库存趋势。
2. 国内豆粕库存量：显示豆粕库存变化。
3. 生猪存栏同环比变化：关注生猪市场对粕类需求的影响。
4. 能繁母猪存栏同环比变化：反映生猪养殖周期。
5. 巴西大豆产区未来15天降雨量：分析巴西大豆产量的潜在影响。
6. 阿根廷大豆产区未来15天降雨量：关注南美大豆主产区天气。
7. 美元兑人民币及雷亚尔汇率：分析汇率波动对进口成本的影响。
8. 连粕活跃合约基差：展示连粕与主力合约的价差。
9. 油粕比：反映油脂与粕类价格关系。
10. 豆菜粕价差：分析豆粕与菜粕之间的相对价格。

分析师与研究所简介

• 分析师：王雅静，对外经济贸易大学金融学硕士，高级分析师。
• 研究所：国都期货研究所，由多名博士、硕士组成，具有丰富的衍生品投资经验，致力于提供专业、独立、客观的研究分析服务。

免责声明

• 本报告基于可靠数据来源，力求提供精确信息，但不承担由此导致的任何损失。
• 报告不提供定制化投资建议，投资者应独立评估自身情况并咨询专业顾问。
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