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浙商早知道总结（2026年07月01日）

核心内容概览

市场表现

6月30日，A股市场整体上涨，其中科创50涨幅最大，达3.85%。上证指数上涨0.5%，沪深300上涨1.07%，中证1000上涨2.46%，创业板指上涨2.99%。恒生指数则小幅下跌0.63%。

行业方面，通信、电子、国防军工、计算机和机械设备五大行业涨幅居前，分别上涨4.89%、4.22%、3.72%、3.51%和3.11%。表现较差的行业包括煤炭、石油石化、银行、交通运输和医药生物，跌幅分别为2.56%、2.5%、2.35%、1.65%和1.34%。

资金流向显示，全A总成交额为32938亿元，南下资金净流入58.95亿港元。

宏观观点

浙商宏观 李超/费瑾：隔夜逆回购首次落地解读

• 所在领域：宏观
• 核心观点：隔夜逆回购对资金面和短端利率有积极作用，有助于降低月末、季末资金利率上行风险，但不足以推动长端利率趋势性下行。
• 市场看法：目前市场对此尚未形成明确解读。
• 驱动因素：
  1. 填补央行公开市场操作在1天期限上的空白，完善短端利率调控体系；
  2. 改善短债、存单和杠杆交易环境，降低跨季流动性尾部风险。
• 与市场差异：新提
• 风险提示：
  • 海外货币政策和美元走势超预期变化；
  • 国内经济修复和物价回升不及预期；
  • 债券市场波动和非银流动性风险超预期。

行业点评

浙商机械 邱世梁/王华君/汪成/吴天佑：金刚石散热行业深度分析

• 主要事件：金刚石散热方案已应用于英伟达H200服务器和AMD MI350X AI服务器，英伟达Vera Rubin架构GPU也将采用金刚石散热。
• 简要点评：金刚石散热已成为AI芯片热管理的最优方案，国内外已实现规模应用，后续增长空间广阔。
• 投资机会：
  • 金刚石散热是AI芯片热管理的最优解，已在国内外实现规模应用；
  • 国内人造钻石功能化应用不足10%，随着企业降本，金刚石散热片有望实现国产替代。
• 催化剂：
  1. AIDC（AI数据中心）加速放量，Vera Rubin架构落地超预期；
  2. 高端品类规模扩张加速，国内企业快速降本。
• 投资风险：
  • 市场需求不及预期；
  • 技术迭代不及预期；
  • 市场竞争加剧。

投资评级说明

• 股票投资评级：以报告日后6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。
  • 买入：+20%以上；
  • 增持：+10%～+20%；
  • 中性：-10%～+10%；
  • 减持：-10%以下。
• 行业投资评级：以行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。
  • 看好：+10%以上；
  • 中性：-10%～+10%；
  • 看淡：-10%以下。
• 重要提示：投资评级为相对评级，不代表绝对推荐，建议投资者结合自身情况综合判断。

法律声明及风险提示

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