20170219-华泰证券-电子行业周报_关注苹果产业链_定增新规影响有限_17页_1mb

电子元器件行业周报总结（2017年02月19日）

核心内容概览

• 本周电子行业整体表现不一，其中电子制造II（申万）涨幅最大，光学元件（申万）涨幅显著。
• 重点推荐电子行业标的包括欧菲光、长盈精密、蓝思科技、京东方A、欣旺达、安洁科技、信维通信、光韵达、得润电子、东山精密等。
• 非公发行新规对电子行业影响有限，主要影响公司为亿纬锂能、深华发A、国光电器、欣旺达。
• 《中国制造2025》“1+X”规划体系发布，为制造业发展提供指导，推荐七星电子、上海新阳。
• 消费电子产业链动态显示苹果在OLED和3D玻璃领域的布局，带动相关企业如蓝思科技和京东方A。
• 半导体行业呈现积极发展态势，中芯国际2016年收入同比增长30%，力旺与台积电合作推进12纳米制程技术。
• LED行业迎来技术突破，如德国开发新型LED阵列，降低路灯维护成本，亿光在车用LED市场表现突出。
• 自动驾驶领域进展显著，大众与Mobileye合作推动高精度地图与导航系统发展。
• 行业风险提示包括经济下行带来的业绩兑现风险和电子产品渗透率不及预期的风险。

主要观点

消费电子

• 苹果加大OLED采购，与三星签订新协议，为下一代iPhone供应6000万块OLED面板，价值43亿美元。
• 苹果在柔性OLED与3D玻璃领域的布局，为相关企业如蓝思科技、京东方A带来市场机遇。
• 电子制造II（申万）本周涨幅最大，达到0.77%，显示行业整体向好。

半导体

• 中芯国际2016年收入达29亿美元，同比增长30%，毛利与净利润均显著提升。
• 力旺与台积电在12纳米制程技术上再度合作，NeoFuse IP在16纳米FinFET制程中完成可靠度验证。
• 工信部鼓励中美集成电路产业界合作，推动产业链协同发展。

LED

• LED行业持续高增长，小间距LED市场2017年预计同比增长超70%，四元红黄芯片产能压力大。
• 德国研究团队开发新型LED阵列，提高能效、降低维护成本，具有广泛的应用前景。
• 亿光在车用LED市场表现强劲，产品应用于知名电动车品牌如GOGORO。

自动驾驶

• 大众与Mobileye合作，使用不同汽车制造商的数据绘制高精度地图，推动自动驾驶导航标准建立。
• 自动驾驶的发展依赖高精度地图与导航系统，Mobileye在该领域具有重要影响力。

关键信息

重点推荐标的

• 欧菲光：预计2016-2018年EPS分别为0.79元、1.76元、2.56元。
• 长盈精密：预计2016-2018年EPS分别为0.76元、1.13元、1.53元。
• 蓝思科技：预计2016-2018年EPS分别为0.62元、1.18元、1.53元。
• 京东方A：预计2016-2018年EPS分别为0.04元、0.16元、0.19元。
• 欣旺达：预计2016-2018年EPS分别为0.28元、0.51元、0.71元。
• 安洁科技：预计2016-2018年EPS分别为0.76元、1.63元、2.15元。
• 信维通信：预计2016-2018年EPS分别为0.55元、0.95元、1.41元。
• 光韵达：预计2016-2018年EPS分别为0.25元、0.44元、0.63元。
• 得润电子：预计2016-2018年EPS分别为0.31元、0.62元、0.93元。
• 东山精密：预计2016-2018年EPS分别为0.14元、1.01元、1.38元。

市场动态

• 本周电子行业涨跌不一，电子制造II（申万）涨幅最大，光学元件（申万）涨幅显著。
• 个股表现中，石英股份、锦富新材、华灿光电、海康威视、水晶光电涨幅居前；力源信息、盛洋科技、安彩高科、德豪润达、贤丰控股跌幅居前。
• 台湾及海外市场表现中，舜宇、苹果、亚马逊涨幅领先；大立光、F-TPK、可成跌幅较大。

行业投资观点

• 苹果加单三星OLED，带动3D玻璃与柔性OLED市场发展，建议关注蓝思科技与京东方A。
• 《中国制造2025》“1+X”规划体系发布，推动制造业发展，推荐七星电子、上海新阳。
• 大众与Mobileye合作，推动高精度地图与自动驾驶导航标准，关注相关技术发展。
• 非公发行新规对电子行业影响有限，主要影响公司为亿纬锂能、深华发A、国光电器、欣旺达。

风险提示

• 经济下行可能影响行业业绩兑现。
• 电子产品渗透率不及预期可能影响行业发展。

行业评级

• 电子元器件行业评级为“增持（维持）”。

评级说明

• 行业评级以报告发布日后6个月内行业涨跌幅与沪深300指数对比为基准。
• 公司评级标准分为买入、增持、中性、减持、卖出，分别对应股价超越基准20%以上、5%-20%、-5%~5%、-5%-20%、-20%以上。