20240715-财通证券-继峰股份-603997.SH-乘用车座椅总成项目获头部主机厂定点_3页_444kb

继峰股份（603997）汽车零部件业务点评

事件概述
继峰股份控股子公司格拉默车辆部件（哈尔滨）有限责任公司近期获得某头部主机厂乘用车座椅总成项目定点，产品涵盖前排和后排座椅总成，项目从2025年11月开始量产，生命周期6年，预计总金额27亿元。

核心观点
继峰股份乘用车座椅业务持续扩张，不仅新增传统豪华车品牌、传统燃油车企和新势力车企订单，还实现在传统燃油车领域的突破。公司客户结构更加多元，市场基础更为稳固，业务规模逐步扩大。

投资建议
预计公司2024-2026年归母净利润分别为457亿元、886亿元、1097亿元，对应PE分别为279、144、116倍，维持“增持”评级。

风险提示
新产品销售不及预期、行业竞争加剧、宏观经济下行。