2021-11-29-莫尼塔投资-宏观周报_2022年宏观杠杆率与社融增速测算_11页_409kb

宏观杠杆率与社融增速分析总结

• 2021年宏观杠杆率预测：基于国家金融与发展实验室（NIFD）前三季度数据，均值266.1%。
• 2022年宏观杠杆率预测：
  • 中性情景：增长4%，最高270.10%。
  • 悲观情景：增长2%，最高268.10%。
  • 乐观情景：增长6%，最高272.10%。
• 2022年名义GDP增长预期：8%。
• 2022年社融存量与增速预测：
  • 中性情景：社融存量334.9万亿元，增速9.62%。
  • 悲观情景：社融存量332.42万亿元，增速8.81%。
  • 乐观情景：社融存量337.38万亿元，增速10.44%。
• 社融正常范围：历史数据显示2016-2020年社融存量同比增速变化范围-2.2%-2.60%，2022年预计正常区间8.26%-13.06%。
• 政策匹配分析：“社融增速与名义GDP增速基本匹配”是2019和2021年后的政策重点。历史数据中，社融增速与名义GDP增速差异在-4.37%到4.45%之间，2022年基于名义GDP8%增速，社融增速正常区间预测8.26%-11.4%。