20180716-莫尼塔投资-策略周报_避险情绪仍主导市场_9页_409kb

报告摘要

市场分析总结

核心内容

当前市场仍由避险情绪主导，消费板块表现相对强势，而建材和钢铁板块的上涨则主要受到中报行情的推动。整体来看，企业盈利尚未出现明显拐点，因此市场反弹幅度可能以周为单位，而非长期趋势。政策调整的方向将对市场后续走势起到关键作用。

主要观点

市场情绪与板块表现：
- 消费板块在6月同步回撤后，可能迎来资金轮动，具备一定的反弹潜力。
- 避险情绪下，食品饮料、休闲服务等防御性板块可能持续受到青睐。
- 电子和通信板块因中兴通讯等事件缓和而出现上涨。
中报行情与政策影响：
- 中报行情对市场的影响正在减弱，因7月15日前仅对业绩大幅波动的个股进行强制披露。
- 若政策调整早于企业盈利下行，可能推动市场转向进攻性板块。
货币政策与财政政策：
- 货币政策略有宽松，但流动性尚未有效传导至股市。
- 财政政策也有所微调，但其发力方向仍不明确，整体仍处于调结构阶段。
资金流动情况：
- 北向资金在人民币贬值止步后出现净流入，但流入量仍较低。
- 南向资金净流入趋势不明确，市场整体资金面偏弱。
- 融资融券余额持续回落，反映出市场情绪低迷，后期可能仍有下探空间。
IPO与股权融资：
- 7月IPO批文核发数量较少，融资规模有限。
- 股权融资总规模较6月有所放大，农业银行的定增对市场影响较大。
限售解禁：
- 未来两周解禁规模分别为459亿元和574亿元，短期解禁压力不大。
- 未来一个月解禁规模预计达1573亿元，环比减少56%，其中医药生物和有色金属板块解禁压力较大。
市场风格与活跃度：
- 创业板周换手率大幅回升，显示市场活跃度有所提升。
- 全市场最高成交额持续回落，反映出蓝筹股活跃度下降，市场风格趋于均衡。
- 成交额中位数与创业板指数相关性较高，对创业板走势具有较强解释力。

关键信息

避险情绪主导：市场整体仍受避险情绪影响，消费板块领涨，防御性配置持续。
中报行情减弱：由于业绩披露规则，中报行情对市场的影响将逐渐减小。
政策调整关键：政策方向将决定市场从防御转向进攻的时间与路径。
资金面偏弱：融资融券余额持续回落，北向资金流入量有限，人民币贬值预期影响外资配置。
市场风格均衡：大小票活跃度均下降，市场风格趋于均衡。
解禁压力：未来一个月解禁规模较大，对市场流动性可能产生一定影响。

图表说明

图1：显示7月地产板块重要股东净增持数额居首。
图2-5：反映北向资金在人民币贬值止步后的净流入趋势，以及消费板块外资持股比例较高。
图6-9：展示融资融券余额回落趋势及解禁规模估算。
图10-12：说明市场最高成交额与蓝筹股活跃度关系，以及不同行业解禁对市场的影响。

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