20241028-中国银河-恒玄科技-688608.SH-3Q24季度收入创新高_毛利率逐季改善_3页_331kb

恒玄科技于2024年10月28日公布了前三季度业绩报告。数据显示，公司前三季度实现收入2473亿元，同比增长58倍，环比增长也显著。特别是第三季度单季营收达942亿元，同比增长4401%，环比增长723%；净利润方面，前三季度累计归母净利润289亿元，同比增长14547%，扣非归母净利润124亿元，同比增长16586%。

毛利率持续改善是公司业绩增长的重要因素之一。第三季度毛利率达到34.69%，同比增长0.22个百分点，环比提升1.3个百分点。这得益于产品结构优化和上游成本下降。此外，公司同时加强了费用管理，各项成本费用均得到有效控制。同时，研发投入不断加大，前三季度研发费用达474亿元，同比增长2906%。

在产品端，公司新一代智能可穿戴芯片BES2800已完成量产出货。该芯片采用6nm FinFET工艺，集成度高，具有低功耗和高算力等优势。此外，开发中的Wi-Fi连接芯片也已实现量产，满足下一代互联网连接需求。新一代芯片还支持星闪联盟协议，能够实现微秒级超低延时和多设备接入，展现出在连接领域的技术优势。

在半导体产业持续发展的背景下，随着AI边缘计算应用兴起，终端产品对低功耗和高性能芯片的需求不断增加。恒玄科技凭借其在端侧AIoT芯片领域领先的技术积累，有望在新品持续导入的推动下，抓住市场机会，实现业绩的进一步增长。

基于对公司的基本面分析，维持强烈推荐评级，并给出2024-2026年三年内的盈利预测：2024年预计实现归母净利润396亿元，同比增长22046%；2025年预计实现582亿元，同比增长4687%；2026年预计实现820亿元，同比增长4091%。

风险提示主要集中在下游需求波动、市场竞争加剧以及新品推广情况等方面。投资者在参与投资决策时应充分评估这些风险因素。