20160723-兴业证券-兴证研究周扫描_重点报告和观点回顾_14页_528kb

文档总结

核心内容

本报告为兴业证券研究所于2016年7月18日至2016年7月22日发布的一周重点报告和观点回顾，涵盖宏观策略、行业研究、公司深度分析、海外研究及投资策略等内容，旨在为投资者提供有价值的参考信息。

主要观点

一、主要会议及活动观点

• 上汽集团调研报告：预计2016年Q3乘用车销量将保持15%以上的增速，受益于低基数和低库存。上汽集团2016H1销量增长4.9%，下半年将因新产品上市加速增长，全年有望完成617万销量目标。预计2017年将推出多款重磅SUV，推动盈利增长。
• 东江环保调研报告：广晟资产以溢价27%受让公司6.98%股权，有望成为实际控制人。公司将成为广晟的环保业务平台，受益于危废行业巨大发展空间。预计2016-2018年净利润分别为4.26亿、5.42亿，维持“增持”评级。

二、宏观策略

• 人民币汇率回升：近期人民币升值与美元升值同步，隐含市场对经济基本面的改善预期。央行偿债能力未减，人民币国际化进程有望持续推进。
• 风险定价回归：市场开始关注风险，债券信用利差分化拉大，股票市场转向“炒业绩”而非“炒预期”。
• “吃饭”行情：7、8月为结构性行情，建议投资者精选个股，关注高分红、低估值品种，把握结构性机会。

三、固收与金工

• 债市走势分析：经济数据推动债市上涨，但货币政策放松空间有限，债市大牛行情难现。预计收益率曲线将经历“牛平—牛陡—调整后熊陡”变化。
• 投资建议：建议持有利率和高等级债，若考虑长期配置，可关注低估值高分红品种。

四、行业研究

• 房地产行业：银行加杠杆将推动房地产进入超级大周期。房地产本质为货币现象，资金配置是核心因素。推荐核心城市地产股及下游家电行业标的，如世联行、保利地产、老板电器等。
• 物流行业：诺力股份布局一站式物流服务平台，打造智慧物流系统集成商。预计2016-2018年EPS分别为0.77/0.91/1.10元，给予“增持”评级。

五、公司研究

• 苏宁环球：公司正从地产转型为整合型医美龙头，预计2016-2018年税后净利分别为11亿、14亿、18.5亿，EPS分别为0.37、0.47、0.61元，给予“增持”评级。
• 长电科技：预计2016-2018年EPS分别为0.23、0.73、1.28元，受益于中芯国际和星科金朋的整合，给予“买入”评级。
• 润达医疗：作为IVD服务龙头，公司渠道掌控能力强，预计2016-2018年EPS分别为1.30、1.60、1.99元，给予“增持”评级。

六、海外研究

• 中车时代电气：作为轨交车载电气龙头，受益于国内轨道交通发展，预计2016-2018年PE分别为15.3、14.1、13.0倍，给予“增持”评级。
• 旭辉控股集团：高成长房地产开发商，预计2016-2018年EPS分别为1.21、1.35、1.52元，给予“买入”评级。

关键信息

• 主要指数表现：上证综指、深圳成指、创业板指周跌幅分别为-1.20%、-1.34%、-1.88%，年初以来跌幅分别为-14.87%、-15.44%、-17.10%。
• 行业表现：周涨幅前五为综合（6.06%）、通信（4.01%）、传媒（1.63%）、轻工制造（1.32%）、商业贸易（1.06%）。
• 年初涨幅前五：食品饮料（5.01%）、有色金属（1.05%）、家用电器（-6.81%）、银行（-7.91%）、电子（-8.52%）。
• 投资策略：建议关注“人少、有催化剂”的结构性机会，把握“超跌反弹”成长股和“供需改善”周期股的博弈机会。

推荐股票

投资评级说明

• 行业评级：推荐（相对表现优于市场）、中性（相对表现与市场持平）、回避（相对表现弱于市场）。
• 公司评级：买入（相对大盘涨幅大于15%）、增持（相对大盘涨幅在5%-15%之间）、中性（相对大盘涨幅在-5%-5%之间）、减持（相对大盘涨幅小于-5%）。

联系方式

• 李兴：lixingyj@xyzq.com.cn
• 兰杰：lanj@xyzq.com.cn

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