20220313-德邦证券-医药行业周报_国内抗原检测放开_关注抗原检测板块投资机会_22页_1mb

医药生物行业周报总结

核心内容

• 行业观点：医药生物板块本周指数下降2.1%，但跑赢沪深300指数2.2%，行业整体处于高性价比区间。
• 投资策略：当前医药投资应重点关注抗原检测、中药、新冠疫情防控相关板块，同时关注CXO板块的反弹机会。
• 市场表现：本周医药生物板块表现优于大盘，涨幅前五的个股为长江健康（+61.1%）、美诺华（+46.6%）、中国医药（+41.7%）、北大医药（+34.8%）、万孚生物（+27.1%）。
• 行业政策及动态：
  • 抗原检测试行方案发布，成为核酸检测的有力补充；
  • 广东11省联盟集采方案公布，部分药品降幅高达99.81%；
  • 药明康德2022年1至2月订单和收入增速均超65%，全年有望增长65-70%；
  • 中国医药获得辉瑞新冠药在中国的商业运营权；
  • 百济神州获得七项适应症批准，其PD-1单抗占据国产第一梯队。

主要观点

• 抗原检测：随着国内疫情多点高发，抗原检测作为补充手段将发挥重要作用，预计开启千亿自测市场。
• 中药板块：全国“两会”推动中医药发展，中药板块将持续成为投资热点，重点关注“三药三方”与小分子药物的结合。
• CXO板块：作为医药板块中景气度最高的细分领域，CXO板块有望迎来反弹，推荐关注药明康德、药明生物、凯莱英等。
• 集采影响：广东11省联盟集采方案对部分药品价格产生较大影响，但生长激素粉针降幅温和，国内企业竞争力增强。

关键信息

抗原检测专题

• 抗原检测在疫情中发挥重要作用，具有时间成本低、操作简便、成本低等优势。
• 抗原检测产品已获批准，包括万孚生物、华大基因、诺唯赞等。
• 抗原检测有望在家庭自检、社区筛查等领域快速放量，推荐关注具有OTC渠道优势的企业如鱼跃医疗、可孚医疗。
• 抗原检测产品在海外需求旺盛，国内企业如九安医疗、东方生物、博拓生物等已获海外授权。

投资组合

• 本周重点组合：万孚生物、博拓生物、东方生物、诺唯赞、以岭药业、君实生物。
• 三月投资组合：药明康德、太极集团、东富龙、九典制药、康德莱、智飞生物。

行业事件

• 九典制药：发布2022年限制性股票激励计划，授予价格为13.94元/股。
• 博腾制药：收购凯惠药业100%股权，强化其在CRO领域的布局。
• 药明康德：2022年1至2月在手订单和销售收入同比增速均超过65%，全年增长预期达65-70%。
• 康希诺：吸入式新冠疫苗启动部分三期试验，有望申请紧急使用。
• 纳微科技：2021年营收和净利润均大幅增长，达158.8%。
• 沪港通持仓变动：增持前五为羚锐制药、东阿阿胶、山东药玻、昆药集团、新华制药；减持前五为美迪西、泰格医药、键凯科技、海尔生物、迈克生物。

医药板块行情

• 本周申万医药生物板块成交额为5524.1亿元，占A股成交额的10.2%。
• 年初至今，医药板块成交额达4.4万亿元，占A股整体成交额的10.0%。
• 医药板块整体估值为30.6倍，低于2022年初的水平。

风险提示

• 行业需求不及预期；
• 上市公司业绩不及预期；
• 市场竞争加剧。

附录信息

• 分析师简介：陈铁林、陈进、王绍玲为德邦证券医药生物行业分析师。
• 研究助理：张俊、王艳协助完成报告撰写。
• 数据来源：Wind、国家卫健委、德邦研究所、NMPA、海关总署等。