2017-电子竞技行业深度报告-从娱乐到产业_36页_2mb

电子竞技行业深度报告总结

核心内容

电子竞技行业正经历快速发展，其市场空间预计在200-300亿人民币之间。行业面临三大利好：电子竞技人口红利增加、Ti4赛事运营方式的革命、政策松动迹象。这些因素共同推动行业爆发式增长。

主要观点

• 行业增长：电子竞技行业正迎来5年的黄金发展期，赛事和直播平台的结合正在重塑整个产业链。
• 产业链结构：电子竞技产业链主要包括游戏运营、赛事运营和游戏直播三大板块。目前游戏运营较为成熟，赛事运营和游戏直播具有更大的增长潜力。
• 赛事运营与直播平台：赛事运营和游戏直播的弹性更大，是未来增长的关键领域。赛事运营的商业模式正在向多元化发展，而直播平台则通过签约知名选手和解说，利用明星效应吸引流量。
• 政策与行业规范：电子竞技自2003年起被国家体育总局正式承认，成为第99个体育项目。随着行业规范化，政策逐渐松动，为行业发展提供了有利环境。
• 市场格局：国内游戏直播平台如YY、斗鱼等正在快速发展，其中斗鱼通过高画质和多游戏直播形式，正在成为行业新标杆。而Twitch作为美国知名游戏直播平台，已获得亚马逊10亿美元收购，显示出全球市场对游戏直播的重视。

关键信息

电子竞技定义

电子竞技游戏是基于信息技术的对抗性益智电子游戏运动，以游戏设备为器械，在虚拟环境中进行。

电子竞技产业组成

电子竞技产业包括游戏运营、赛事运营和游戏直播三大板块。其中，游戏运营较为成熟，而赛事运营和游戏直播具有较大的发展潜力。

电竞赛事与直播

• 赛事运营：赛事推动电子竞技发展，但因电视转播的封闭性，赛事本身盈利不佳。
• 直播平台：游戏直播平台通过签约选手和解说，获取赛事转播权，进行内容分发，形成收入来源。例如，TI4赛事各战队获得直播平台赞助，斗鱼与战旗分别签约IG、HGT、DK等战队。

电竞选手与解说经纪

电竞选手和解说的经纪业务未来空间巨大，随着赛事和直播平台的发展，其收入和影响力也在不断提升。

电竞行业模式对比

• YY模式：签约少量知名主播，画质较差，频道集中于特定游戏，已有收入。
• 斗鱼模式：重金签约大量主播，画质优秀，频道覆盖广泛，仍在烧钱阶段。

电竞行业融资情况

2014年游戏直播平台融资火爆，如斗鱼TV获得红杉资本和创新工场的B轮融资，金额达2000万美元。Twitch作为美国游戏直播平台，已获得亚马逊10亿美元收购，显示出其在全球市场的影响力。

电竞历史泡沫战争

• 2006年：MYM战队以高薪挖角，导致市场虚高，选手频繁跳槽，市场动荡。
• 2007年：BET战队高薪挖人并提出统一联赛管理，导致市场混乱，最终战队解散。
• 2010年：DOTA赛事中，iG战队挖角LGD战队成员，造成LGD解散，DOTA赛事受挫。

相关个股

• 金亚科技：已形成赛事运营+游戏直播的产业链条，给予“强推”评级。
• 网易：拥有暴雪知名游戏IP，给予“强推”评级。
• 其他相关个股：浙报传媒、百视通、欢聚时代（YY）、腾讯控股、完美世界。

附录

• 传统游戏平台转型：传统游戏平台正在向电竞直播平台转型，以适应市场变化。
• 电竞历史泡沫战争：三次电竞泡沫战争分别发生在2006、2007和2010年，均因高薪挖角导致市场动荡和战队解散。