20220701-东吴证券-高能环境-603588.SH-高管增持显信心_定增发行整合资源化大赛道_3页_444kb

高能环境（603588）总结

核心内容概述

高能环境（股票代码：603588）是一家专注于固废资源化利用的环保企业，近期通过高管增持和定增发行，进一步巩固其在资源化领域的市场地位。公司业务涵盖固危废资源化处理及深度资源化利用，具备较强的增长潜力和盈利能力。分析师维持“买入”评级，认为公司未来业绩增长可期，估值合理。

主要观点

高管增持彰显信心

• 增持事件：2022年6月29日至30日，公司董事、总裁凌锦明先生增持46.30万股，金额532.85万元；副总裁胡云忠先生增持1.20万股并行权11.66万股，合计金额82.46万元；财务总监吴秀姣女士增持1万股，金额11.42万元。
• 增持总量：合计增持60.16万股，金额626.73万元，资金来源为自有资金。
• 意义：高管增持表明对公司战略发展和长期价值的坚定信心，有助于提升市场对公司未来发展的预期。

资源化产能快速扩张

• 在手项目：截至2021年底，公司资源化项目规模超过100万吨/年。
• 在建项目：
  • 重庆耀辉（10万吨/年）
  • 贵州项目一期（35万吨/年）
  • 江西鑫科（31万吨/年）
  • 金昌项目（10万吨/年）
  • 嘉天禾（3万吨/年医用废塑料+4万吨/年医用废玻璃）
• 深度资源化布局：江西鑫科新建10万吨电解铜及其他多金属深加工生产线，布局铜、锡、铅等金属及稀贵金属的深度资源化利用。鑫盛源与正弦波合作，产品包括优质氧化亚镍、电子级氧化亚镍、电池级硫酸钴镍，成功切入新能源材料产业链。
• 发展预期：前端规模扩张与深度资源化布局并行，有望实现规模与盈利能力的双增长。

关键财务数据与预测

盈利预测

财务指标

市场数据

投资评级与风险提示

投资评级

• 公司评级：买入（维持）
• 评级依据：公司定增审核通过，资金到位，资源化项目加速投运；管理精细化与激励机制有助于复制东方雨虹在非标市场的整合优势。

风险提示

• 危废产能建设不及预期
• 产能利用率不及预期
• 行业竞争加剧

结论

高能环境通过高管增持和定增融资，进一步夯实了其在固危废资源化领域的市场地位。公司资源化项目规模持续扩张，同时布局深度资源化，拓展至新能源材料产业链，显示出良好的成长性和盈利能力提升空间。分析师维持“买入”评级，认为其未来业绩增长可期，估值合理。然而，需关注行业竞争加剧和产能建设进度等潜在风险。