20131118-兴业证券-钢铁行业_钢价急涨后趋于弱势_14页_2mb

钢铁行业周报总结

核心内容

本报告为2013年11月18日发布的钢铁行业周报，分析了国内与国际钢材市场、原材料价格、库存变化、利润情况及下游行业数据，旨在为投资者提供市场走势与行业趋势的参考。

主要观点

1. 钢价走势

• 螺纹钢：北京地区价格在11月第一周大幅上涨200元后，本周回落150元，价格为3630元/吨，涨幅1.4%。
• 热轧板卷：价格下跌30元至3540元/吨，跌幅0.8%。
• 冷轧板卷：价格下跌10元至4370元/吨，跌幅0.2%。
• 中板：价格保持稳定，为3450元/吨。
• 钢坯：价格从3080元回落至3000元，表明市场情绪转弱。

2. 原材料价格

• 铁精粉：迁安地区价格为1075元/吨，涨幅1.9%。
• 焦炭：上海二级冶金焦价格为1400元/吨，无变动。
• 铁矿石海运费：巴西图巴朗-北仑宝山航线价格为21.23美元/吨，跌幅4.0%；西澳-北仑/宝山航线价格为8.76美元/吨，跌幅3.4%。
• 铁矿石港口库存：继续大幅增加，达到8398万吨，环比增加182万吨。

3. 钢厂调价

• 宝钢：12月出厂价总体平盘，但部分品种给予优惠。
• 沙钢：螺纹钢上调100元。
• 板材与螺纹钢：钢厂调价出现分歧，螺纹钢涨幅高于板材，显示需求差异。

关键信息

1. 投资建议

• 推荐股票：久立特材、玉龙股份、常宝股份。
• 市场表现：SW黑色金属指数周环比下跌0.75%，沪深300指数周环比下跌3.23%。
• 冬储意愿：受资金面偏紧及当前价位吸引力不强影响，冬储意愿偏弱。

2. 钢材库存

• 全国主要城市钢材库存：总计1370万吨，环比减少2.2%。
• 螺纹钢库存：524万吨，环比减少3.4%。
• 热轧库存：399万吨，环比减少0.5%。
• 冷轧库存：160万吨，环比减少0.3%。
• 中板库存：152万吨，环比减少0.3%。

3. 利润情况

• 螺纹钢：毛利-25.65元/吨，减少26元。
• 线材：毛利-22.23元/吨，减少22元。
• 中板：毛利74.86元/吨，增加75元。
• 热轧：毛利129.99元/吨，增加130元。
• 冷轧：毛利652.78元/吨，增加653元。

4. 下游行业

• 固定资产投资：累计值持续增长，但同比增速放缓。
• 房地产开发投资：累计值增长，但同比增速呈下降趋势。
• 工业增加值：当月同比增速维持在9.2%-10.4%之间。
• 发电量：当月值增长，同比增速在4.1%-8.4%之间。
• 房屋施工与竣工面积：持续增长，但增速有所放缓。

风险提示

• 需求恢复缓慢：主要用钢行业需求季节性恢复缓慢，对钢价形成压制。
• 环保利好有限：三中全会对行业利好的预期已落空，环保因素对市场影响不大。

特别关注

• 铁矿石港口库存：继续大幅增加，主要受供给端增长影响。
• 宝钢调价：12月以“平盘”为主，但部分品种提供优惠，反映市场对矿价的乐观预期。
• 北材南下：节奏延后，预计11月中下旬将迎来第一波到货高峰。

行业微观数据

• 唐山高炉开工率：93%，环比持平。
• 架子管开工率：41.6%，环比提升1%。
• 调坯厂综合开工率：64.7%，环比上升1.1%。
• 粗钢产量：11月上旬全国粗钢日均产量214.4万吨，环比增加2.2%；重点钢企日均产量176.3万吨，环比增加3.5%。

国际钢材市场

• 热轧板卷：美国市场小幅上涨，欧洲市场调整接近尾声，亚洲市场涨跌互现。
• 冷轧板卷：美国市场小幅上涨，欧洲市场整体下跌。
• 热镀锌：美国市场小幅上涨，欧洲市场下跌。
• 中厚板：美国市场小幅上涨，欧洲市场下跌，日本市场坚挺。

原材料与海运市场

• 铁矿石：价格整体上涨，但市场预期短多长空，认为矿价将下跌。
• 焦炭：价格持平。
• 铁矿石海运费：巴西航线和西澳航线均出现下跌。
• 铁矿石指数：国内主要港口铁矿石价格有所上涨，但受供给增加影响，未来走势不明朗。

总结

本周国内钢材市场在价格波动中呈现弱势，北方市场因需求疲软而价格大幅回落，而南方市场因需求尚存价格相对稳定。铁矿石价格表现强于钢材，但市场预期其将出现回调。钢厂调价出现分歧，螺纹钢表现优于板材。库存方面，整体小幅下降，但主要城市库存仍保持高位。投资建议聚焦于管道公司，同时需关注冬储意愿及资金面压力。国际钢材市场整体小幅上涨，但受进口压力影响，部分市场出现回调。原材料价格整体上涨，但海运费下跌，显示市场供需关系变化。下游行业需求恢复缓慢，对钢铁行业构成压力。