> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 医药生物行业跟踪周报总结 ## 核心内容 2026年二季度，医药板块呈现显著的增持与回购趋势，产业资本和管理层通过“真金白银”的方式表达了对行业发展的信心。A股医药板块上市公司累计回购63家，其中药明康德、泰格医药、信立泰回购金额前三，分别为10亿、10亿、5亿元。H股医药板块则有25家公司回购，累计回购金额前三为药明康德、药明生物、中国生物制药，分别为22.8亿、7.7亿、2.2亿港元。同时，A股医药板块累计发布增持公告68条，涉及28家公司；港股则有147次增持，涉及68家公司，均为高管或产业资本。 ## 主要观点 - **行业表现**：2026年6月12日，A股医药指数下跌11%，相对沪深300的超额收益为-10.93%；恒生生物科技指数下跌12.99%，相对于恒生科技指数的超额收益为-1.26%。 - **子行业走势**：本周医疗服务、化学制药小幅上涨，而原料药、医疗器械、生物制品等小幅下跌。 - **个股表现**： - A股涨幅前列：赛伦生物（+23.33%）、花园生物（+22.79%）、正川股份（+21.60%）。 - A股跌幅前列：ST南新（-28.04%）、英特集团（-16.68%）、海泰新光（-16.55%）。 - H股涨幅前列：宜明昂科-B（+13.88%）、加科思-B（+12.32%）、迈威生物-B（+12.05%）。 - H股跌幅前列：轻松健康（-27.65%）、一脉阳光（-18.04%）、银诺医药-B（-16.02%）。 ## 关键信息 ### 研发进展与企业动态 - **创新药/改良药**： - 6月12日，济群医药加诺思®获批治疗“短期失眠”，成为唯一专门针对该领域的药物。 - 6月11日，Biohaven启动了新一代降解剂BHV-1400的III期临床试验。 ### 投资建议 - **子行业排序**：创新药 > 科研服务 > CXO > 药店 > 中药 > 医疗器械等。 - **具体标的建议**： - **PD1 PLUS**：康方生物、三生制药、信达生物、泽璟制药。 - **ADC**：映恩生物、科伦博泰生物、百利天恒。 - **小核酸**：前沿生物、必贝特、瑞博生物。 - **自免**：康诺亚、益方生物、一品红。 - **创新药龙头**：百济神州、恒瑞医药。 - **CXO、上游科研服务**：药明康德、昊帆生物、皓元医药、奥浦迈、金斯瑞生物。 - **医疗器械**：联影医疗、鱼跃医疗。 - **AI制药**：晶泰控股。 - **中药**：佐力药业、方盛制药、东阿阿胶。 - **药店**：益丰药房、大参林、老百姓。 ## 风险提示 - 药品或耗材降价超预期。 - 医保政策风险。 - 产品销售及研发进度不及预期。 ## 行业走势与估值 - **医药市盈率**：医药指数市盈率为30.33倍，较历史均值低8.04倍。 - **子行业估值**：医疗服务、化学制药小幅上涨，原料药、医疗器械、生物制品等小幅下跌。 ## 附录 - 包含详细的个股数据表、回购情况表、增持情况表等。 - 数据来源：Wind、公司公告、东吴证券研究所。 ## 图表目录 - 图1：A股医药上市公司回购情况（2026年4月1日-2026年6月12日）。 - 图2：H股医药上市公司回购情况（2026年4月1日-2026年6月12日）。 - 图3：A股医药上市公司增持情况（2026年4月1日-2026年6月12日）。 - 图4：H股医药上市公司增持情况（2026年6月）。 - 图5：H股医药上市公司增持情况（2026年5月）。 - 图6：H股医药上市公司增持情况（2026年4月）。 - 图7：医药行业2021年1月至今（2026年6月12日）市场表现。 - 图8：2007年7月至今（2026年6月12日）期间医药板块绝对估值水平变化。 - 图9：子行业估值情况。 ## 表格目录 - 表1：本周建议关注组合。 - 表2：本周创新药以及改良药上市、临床申报一览表。 - 表3：本周仿制药及生物类似物上市、临床申报一览表。 - 表4：板块表现（%）。 - 表5：A股本周涨跌幅前十。 - 表6：A股2026年年初至今涨跌幅前十。 - 表7：国内药品注册分类。 ## 总结 本报告详细分析了2026年二季度医药生物行业的市场表现、产业资本增持与回购动态，以及重要的研发进展与企业动态。同时，提出了多个子行业及具体标的的投资建议，并列出了相关风险提示与行业估值情况。整体来看，医药行业在资本市场的积极信号下展现出一定的发展信心，但同时也面临降价与政策等多重风险。