20260614-华福证券-医药生物行业定期报告_全球投融资延续改善趋势_看好CXO公司订单_业绩持续性_15页_2mb

医药生物行业分析总结

核心内容概览

本报告对2026年6月8日至6月12日期间的医药生物行业进行了全面回顾与展望，重点分析了全球及国内投融资趋势、医药板块行情、个股表现及未来投资策略。

主要观点

• 全球投融资改善：全球医药生物投融资持续向好，海外一级市场融资加速改善，二级市场融资保持高增长，临床项目稳健增长。
• 国内投融资增长：国内创新药IND及临床项目数量保持增长，一级市场投融资金额和事件数均维持高位。
• 医药板块表现：A股医药板块本周小幅下跌，但整体表现优于沪深300指数；2026年初至今，医药板块下跌明显，但部分个股表现亮眼。
• CXO行业前景：CXO行业（CRO、CDMO）受益于新分子需求、订单价格增长及订单量增加，未来业绩有望持续增长。
• 行业估值与投资策略：医药板块整体估值处于较低水平，建议重点关注创新药、生命科学上游、医疗器械及消费医疗等高景气度赛道。
• 个股推荐：本周建议关注的医药组合包括康方生物、康诺亚、先声药业、众生药业、药明康德、凯莱英、昊帆生物、药康生物。

关键信息

全球投融资情况

• 26M1-5：全球生物医药一级市场投融资总金额为145亿美元，同比增长26.1%，融资事件数为278件，同比增长6.1%。
• M5：全球投融资总金额为43亿美元，同比增长71.6%，融资事件数为58件，同比增长11.5%。
• 二级市场融资：26M1-5，海外Biotech二级市场融资总金额为275亿美元，同比增长180.7%。

国内投融资情况

• 26M1-5：国内医疗健康一级市场投融资总金额为60亿美元，同比增长62.4%，融资事件数为305件，同比增长3.4%。
• 创新药IND数量：26M1-5，国内创新药IND数量为779个，同比增长38.4%。
• 临床启动数量：26M1-5，国内创新药临床启动数量为1102个，同比增长15.5%。

医药板块行情

• A股医药板块：2026年6月8日-12日，中信医药指数下跌0.5%，跑赢沪深300指数0.4pct，排名中信一级行业第10位。
• 2026年初至今：中信医药板块下跌11.4%，跑输沪深300指数14.6pct，排名中信行业第19位。
• 港股医药板块：恒生医疗保健指数下跌0.8%，跑赢恒生指数0.1pct，2026年初至今下跌14.6%，跑输恒生指数11%。

个股表现

• A股涨幅前五：赛伦生物（+23.3%）、花园生物（+22.8%）、爱迪特（+17.8%）、迪安诊断（+17.7%）、威高血净（+17.7%）。
• 港股涨幅前五：京玖康疗（+51.6%）、润迈德-B（+33.8%）、亮晴控股（+33%）、隽泰控股（+25.7%）、帝王国际投资（+17.2%）。

投资策略

1. 创新药优先配置：关注具有BD出海潜力或已实现BD的精选个股、商业化放量有望超预期的标的、前沿技术平台如基因治疗、小核酸、通用/体内CART等。
2. 创新药产业链：全面看多CRO、CDMO、生命科学上游等高景气度赛道。
3. 医疗器械：关注出海增量，特别是手术机器人、脑机接口等热门方向。
4. 消费医疗：关注眼科、口腔等细分方向龙头标的。
5. 短期策略：二季度末市场开始交易中报业绩，重点关注CXO和生命科学上游；同时关注高股息优质资产。

风险提示

1. 行业需求不及预期：医药产业链需求受研发失败、进度落后、价格下降等因素影响，存在需求不及预期的风险。
2. 公司业绩不及预期：受经济环境、政策环境、管理层能力等因素影响，公司业绩可能不达预期。
3. 市场竞争加剧：随着国产替代的推进，某些领域可能存在竞争加剧的风险。

总结

医药生物行业在全球及国内投融资改善的背景下，展现出较强的复苏迹象。CXO行业受益于新分子需求及订单增长，是当前投资的重点方向。A股和港股医药板块虽有短期波动，但整体表现优于大盘，部分个股表现强劲。建议投资者重点关注创新药、生命科学上游、医疗器械及消费医疗等板块，同时关注高股息优质资产以应对市场阶段性低迷。