> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 医药生物行业跟踪周报总结 ## 核心内容 本报告聚焦2026年二季度医药生物行业动态，分析了A股与H股医药板块的市场表现、产业资本增持与回购趋势、企业研发进展及行业投资建议。 ## 行业走势 - **A股医药指数**：本周下跌0.56%，年初至今下跌11.96%，相对沪深300指数的超额收益为-1.49%和-10.93%。 - **H股医药指数**：本周下跌0.46%，年初至今下跌12.99%，相对恒生科技指数的超额收益为-3.19%和-1.26%。 - **子板块表现**：医疗服务（+0.69%）、化学制药（+0.20%）小幅上涨，而原料药（-2.23%）、医疗器械（-1.93%）、生物制品（-1.24%）等小幅下跌。 - **个股表现**：A股涨幅前列的是赛伦生物（+23.33%）、花园生物（+22.79%）、正川股份（+21.60%），跌幅前列的是ST南新（-28.04%）、英特集团（-16.68%）、海泰新光（-16.55%）；H股涨幅前列的是宜明昂科-B（+13.88%）、加科思-B（+12.32%）、迈威生物-B（+12.05%），跌幅前列的是轻松健康（-27.65%）、一脉阳光（-18.04%）、银诺医药-B（-16.02%）。 ## 医药增持与回购潮 2026年4月1日至6月12日期间，A股医药板块共有63家公司发布回购公告，其中药明康德、泰格医药、信立泰回购金额前三，分别为10亿、10亿、5亿元。H股医药板块有25家公司发生回购，累计回购金额前三为药明康德（22.8亿港元）、药明生物（7.7亿港元）、中国生物制药（2.2亿港元）。 - **A股回购情况**：63家公司中，已完成回购6家，实施中21家，股东大会通过11家，董事会预案19家。 - **H股回购情况**：25家公司中，多数为高管或产业资本增持，体现对行业发展的信心。 - **回购目的**：主要用于实施股权激励或员工持股计划，以保障原有股东权益，传递积极信号。 ## 研发进展与企业动态 - **创新药**：南京济群医药的加诺思®获批治疗“短期失眠”，成为唯一针对该适应症的新药；Biohaven启动了新一代降解剂BHV-1400的III期临床试验。 - **重点推荐子行业**： - **创新药**：康方生物、三生制药、信达生物、泽璟制药、百济神州、恒瑞医药等。 - **科研服务**：药明康德、昊帆生物、皓元医药、奥浦迈、金斯瑞生物等。 - **ADC**：映恩生物、科伦博泰生物、百利天恒等。 - **小核酸**：前沿生物、必贝特、瑞博生物等。 - **自免**：康诺亚、益方生物、一品红等。 - **医疗器械**：联影医疗、鱼跃医疗等。 - **AI制药**：晶泰控股等。 - **中药**：佐力药业、方盛制药、东阿阿胶等。 - **药店**：益丰药房、大参林、老百姓等。 ## 风险提示 - **药品或耗材降价超预期**。 - **医保政策风险**。 - **产品销售及研发进度不及预期**。 ## 行业洞察与监管动态 - 医药行业整体估值水平较低，医药指数市盈率为30.33倍，较历史均值低8.04倍。 - 产业资本和管理层的增持及回购行为显示了对医药行业的长期信心。 - 行业监管政策对创新药及研发管线的推动作用显著，为行业发展提供了支持。 ## 附录信息 - **图表目录**：包含A股和H股医药板块回购情况、市场表现、子行业估值等图表。 - **数据来源**：Wind（截至2026年6月12日收盘价）、公司公告、东吴证券研究所。 ## 总结 2026年二季度，医药生物行业在资本增持和回购的推动下展现出积极的发展态势。创新药、科研服务、CXO等子行业表现突出，受到重点推荐。同时，部分企业如南京济群医药、Biohaven在研发方面取得显著进展，为行业带来新的增长点。尽管面临药品降价和医保政策等风险，但整体市场表现仍显示出行业的韧性和潜力。