20230319-国海证券-基础化工行业周报_轮胎开工明显好转_赛轮拟回购股份用于股权激励_55页_3mb

报告摘要

基础化工行业周报总结

核心内容概览

2023年3月16日，国海化工景气指数为107.06，环比下降1.63。综合考虑化工企业经营情况和景气程度，维持行业“推荐”评级。展望2023年，化工行业面临需求复苏、成本压力缓解，国内供给扩张加速、国外扩张放缓，传统行业优选盈利见底、新增产能较少、需求复苏的行业，重点选择有超额利润的龙头；新材料行业更加重视能够实现产业化落地和业绩兑现的行业。

主要观点

行业趋势：化工行业整体呈现触底反弹态势，传统行业与新材料行业同步受益于需求复苏和成本下降。
重点领域：推荐关注万华化学、玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟、恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、龙佰集团等公司，其在成本控制、技术进步、产能扩张等方面表现突出。
投资建议：重点关注具备技术优势、成本优势、产能扩张能力的行业龙头，同时关注新材料、新能源材料、环保等领域的发展机会。
风险提示：需警惕宏观经济波动、油价震荡、环保政策趋严、产品价格大幅波动等风险。

关键信息

1. 行业价格走势

原油价格：截至3月13日-17日，Brent和WTI期货价格分别为72.47美元/桶和66.34美元/桶，周环比分别下降12.31%和13.48%。
MDI价格：3月17日，纯MDI价格为19650元/吨，环比下降850元/吨；聚合MDI价格为16425元/吨，环比下降450元/吨。
轮胎行业：山东全钢胎开工率68.5%，中国半钢胎开工率73.7%，已恢复至较高水平。
PTA与涤纶长丝：3月17日，PTA价格为5763元/吨，环比下降109元/吨；涤纶长丝FDY价格为7950元/吨，环比下降200元/吨。
磷酸一铵：3月17日价格为3260元/吨，环比下降23.33元/吨。
钛白粉：3月17日市场均价达15800元/吨，环比上升250元/吨。
碳酸锂：3月17日均价为31.5万元/吨，环比下跌10%。

2. 重点公司动态

万华化学：
- 3月9日，120万吨/年乙烯及下游高端聚烯烃项目开工。
- 3月14日，废旧电池拆解及黑粉资源化项目通过环评审批。
- 3月15日，发行两期超短期融资券，分别募集12亿元和19亿元。
- 3月17日，纯MDI和聚合MDI价格环比下降。
玲珑轮胎：
- 3月13日，累计回购股份0.1%，支付2999.66万元。
- 3月17日，74999万元募集资金归还至专户。
- 获得德国《Auto Bild》轮胎测试“令人满意”评级。
- 塞尔维亚工厂进入试生产阶段，预计二季度量产。
赛轮轮胎：
- 3月15日，发布回购股份方案，拟回购不超过8亿元A股。
- 3月16日，为赛轮香港提供3000万元连带责任担保，累计担保金额达28.09亿元。
森麒麟：
- 3月17日，新疆瑞森减持0.5%股份，持股比例降至5.32%。
- 摩洛哥工厂建设启动，预计2023年7月开始建设，投资3亿美元。
- 青岛及泰国生产基地满产运行，泰国二期产线加快释放产能。
恒力石化：
- 3月13日，控股股东一致行动人增持0.14%股份，金额1.5亿元。
- 涤纶长丝库存26.4天，环比上升0.7天；PTA库存269.3万吨，环比下降7.7万吨。
- 布局高性能树脂及新材料项目和锂电隔膜生产线，提升盈利水平。
荣盛石化：
- 浙石化2#歧化装置首次工业化应用新型歧化催化剂，科研能力提升。
- 实施“原油-PX-PTA-涤纶长丝”全产业链布局，巩固龙头地位。
东方盛虹：
- 3月17日，EVA市场均价17690元/吨，环比下降10元/吨。
- 完成第三期员工持股计划，增持9773万股，占总股本1.48%。
龙佰集团：
- 3月17日，钛白粉均价15800元/吨，环比上升250元/吨。
- 布局磷酸铁、磷酸铁锂及人造石墨负极材料，推动“钛白粉”和“新能源材料”双核驱动。
中国化学：
- 2023年1-2月累计新签合同706.90亿元，同比下降7.89%。
- 二月份新签合同375.5亿元，同比上涨46.75%。
- 成功开发“丁二烯直接氢氰化法”生产己二腈技术，打破国外垄断。
阳谷华泰：
- 3月13日，发布可转债募集说明书，拟投资65000吨高性能橡胶助剂项目。
- 3月17日，促进剂M、NS、TMTD价格保持稳定。

重点关注公司及盈利预测

重点公司代码	股票名称	2023/3/18股价	EPS（2021）	EPS（2022E）	EPS（2023E）	PE（2021）	PE（2022E）	PE（2023E）	投资评级
000301.SZ	东方盛虹	13.51	0.76	0.40	1.39	20.58	33.78	9.72	买入
000422.SZ	湖北宜化	14.45	1.75	-	3.45	12.19	-	4.19	未评级
000683.SZ	远兴能源	9.08	1.36	0.87	1.10	5.42	10.44	8.25	买入
000703.SZ	恒逸石化	7.53	0.94	0.50	0.89	11.42	15.06	8.46	买入
000830.SZ	鲁西化工	11.34	1.23	1.60	1.99	10.88	7.09	5.70	买入
002001.SZ	新和成	17.86	1.68	1.24	1.63	18.56	14.40	10.96	买入
002064.SZ	华峰化学	7.36	1.71	0.67	0.86	6.09	10.99	8.56	买入
002068.SZ	黑猫股份	12.37	0.09	0.13	0.72	18.21	95.15	17.18	买入
002258.SZ	利尔化学	17.17	0.36	2.54	2.88	16.57	6.76	5.96	买入
002601.SZ	万华化学	97.42	7.85	5.62	7.95	12.87	17.33	12.25	买入
002648.SZ	卫星化学	15.56	3.50	1.26	2.18	11.46	12.35	7.14	买入
002984.SZ	森麒麟	32.45	1.16	1.42	2.72	30.67	22.85	11.93	买入
600096.SH	云天化	21.27	1.98	3.53	3.77	9.90	6.03	5.64	买入
600141.SH	兴发集团	29.87	3.84	5.79	6.33	9.94	5.16	4.72	买入
600143.SH	金发科技	9.33	0.65	0.65	0.92	19.49	14.35	10.14	买入
600160.SH	巨化股份	17.35	0.41	0.86	1.18	31.43	20.17	14.70	买入
600309.SH	万华化学	97.42	7.85	5.62	7.95	12.87	17.33	12.25	买入
600346.SH	恒力石化	16.30	2.21	1.17	2.04	10.41	13.93	7.99	买入
600409.SH	三友化工	6.57	0.81	0.78	0.95	10.75	8.42	6.92	买入
600426.SH	华鲁恒升	34.00	3.43	3.29	3.52	9.11	10.33	9.66	买入
600486.SH	扬农化工	106.32	3.94	6.04	6.98	33.27	17.60	15.23	买入
600610.SH	中毅达	15.18	0.04	0.05	0.05	369.30	303.60	303.60	买入
600989.SH	宝丰能源	14.82	0.97	0.93	1.26	18.01	15.94	11.76	买入
601058.SH	赛轮轮胎	10.65	0.45	0.50	0.66	34.51	21.30	16.14	买入
601117.SH	中国化学	10.56	0.84	0.90	1.16	15.82	11.73	9.10	买入
601233.SH	桐昆股份	14.26	3.17	1.03	1.84	6.96	13.84	7.75	买入
601966.SH	玲珑轮胎	19.25	0.58	0.40	1.54	63.59	48.13	12.50	买入
603078.SH	江化微	24.79	0.29	0.00	0.56	92.18	#DIV/0!	44.03	未评级
603225.SH	新凤鸣	11.11	1.57	0.25	0.81	10.08	44.44	13.72	买入
603737.SH	三棵树	116.51	-1.11	1.32	2.62	-125.65	88.58	44.46	未评级
688323.SH	瑞华泰	26.86	0.34	0.28	0.84	123.74	95.93	31.98	买入