20220508-国海证券-化工行业周报_欧盟拟撤销对华轮胎双反税令_轮胎行业已反转_50页_4mb

化工行业周报总结

核心内容

本周国海化工景气指数为150.79，环比上升0.91，综合考虑化工企业经营情况和景气程度，给予行业“推荐”评级。报告指出，化工行业未来应关注一体化和下游企业，因为原材料价格高位和成本压力正逐步缓解，稳经济政策将推动化工企业盈利复苏。

主要观点

1. 成本压力缓解：原油、煤炭、天然气价格在3月初达到高位后逐步回落，原材料供给增加和价格回落将缓解下游企业的成本压力。
2. 一体化与下游企业受益：一体化企业和靠近终端行业的化工企业盈利有望复苏，新材料行业将受益于新能源和新兴行业的拉动。
3. 投资建议：重点推荐万华化学、玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟、恒力石化、荣盛石化、桐昆股份、新凤鸣、新洋丰、云图控股、龙佰集团、中毅达、华鲁恒升、宝丰能源、金禾实业、赞宇科技、国瓷材料、卫星化学、三棵树、道恩股份、万润股份等公司。
4. 行业前景：中国龙头化工企业具备全球竞争力，未来有望超越国际同行，建议关注具有高效执行力的企业。

关键信息

• 油价波动：布伦特油价从140美元/桶回落至113.22美元/桶，WTI油价从125美元/桶回落至110.61美元/桶，但国际油价仍受俄乌冲突和美联储加息预期影响，震荡上涨。
• 轮胎行业：欧盟拟撤销对华轮胎双反税令，可能对进口商有利。玲珑轮胎与赛轮轮胎等企业积极布局新能源和全球市场，具备较强竞争力。
• 可降解塑料：随着限塑政策加码，可降解塑料行业迎来发展机遇，建议关注相关企业。
• 新材料与化工一体化：万华化学、恒力石化、荣盛石化等企业在新材料领域布局，推动行业向高端化、一体化发展。

行业价格走势

• MDI：纯MDI价格环比持平，聚合MDI价格环比下降。
• PTA：库存上升，价格略有上涨。
• 涤纶长丝：库存上升，价格有所上涨。
• 磷酸一铵：价格环比上涨。
• 维生素A与E：价格保持稳定。
• 乙二醇：价格环比上涨。
• 草铵膦：价格环比上涨。
• 丙烯酸：价格保持稳定。

重点公司动态

• 万华化学：推进水性树脂项目，与海益塑业合作开展全生物降解地膜试验。
• 玲珑轮胎：与Honda合作推出纯电动车原装配套轮胎，全球化布局持续推进。
• 赛轮轮胎：解除部分股份司法冻结，积极布局全球市场。
• 森麒麟：与青岛科技大学签署战略合作，布局航空轮胎和绿色材料。
• 恒力石化：回购股份，推进高端化工新材料项目。
• 荣盛石化：回购股份，布局全产业链，提升一体化优势。
• 桐昆股份：推进大型涤纶长丝项目，提升市场竞争力。
• 新凤鸣：推进聚酯新材料项目，扩大产能。
• 新洋丰：磷酸一铵价格环比上涨，复合肥价格保持稳定。
• 云图控股：打造低成本复合肥产业链，提升市占率。
• 龙佰集团：推进氯化钛渣项目，布局新能源材料。
• 中毅达：拟收购瓮福集团，提升磷化工行业地位。
• 华鲁恒升：推进高端溶剂项目，完善煤化工产业链。
• 宝丰能源：布局煤制烯烃项目，提升生产效率。
• 金禾实业：深耕甜味剂领域，形成全球竞争优势。
• 赞宇科技：推进油脂化工和表面活性剂项目，提升产能。
• 国瓷材料：掌握无机新材料核心技术，布局高端市场。
• 卫星化学：推进C2和C3产业链项目，布局新材料产业。
• 三棵树：作为建筑涂料龙头，扩大产能，提升市场份额。
• 道恩股份：推进可降解塑料项目，丰富产品结构。
• 万润股份：布局液晶中间体和沸石材料，进入全球供应链。

风险提示

• 宏观经济变化：经济下行可能影响化工行业需求。
• 油价震荡变化：油价波动可能影响企业成本。
• 环保放松：环保政策变化可能影响行业利润。
• 产品价格大幅波动：产品价格波动可能影响企业盈利。
• 重点关注公司业绩不达预期：部分公司业绩可能不达预期，需关注。

重点关注公司及盈利预测

结论

本报告总结了2022年5月8日化工行业的重要动态和投资建议，重点推荐了多个具有成长性和盈利潜力的公司。随着原材料价格逐步回落和稳经济政策的推动，化工行业有望迎来盈利复苏和增长机会。建议投资者关注一体化和下游企业，把握行业发展趋势。