20220704-国盛证券-电子行业周报_超级充电大势所趋_Mini_LED投资高热度_21页_2mb

报告摘要

电子行业总结

核心内容

本报告主要围绕电子行业近期走势、新能源车销量增长、超级充电技术发展及MiniLED技术投资热度展开分析。同时，提出对半导体及汽车产业格局变化的重视，并给出相关投资建议。

主要观点

1. 行情回顾

本周申万电子板块整体上涨 4.08%，其中半导体板块涨幅显著，达到 6.27%，消费电子板块涨幅为 3.67%。
多个细分板块表现突出，如 模拟芯片设计、数字芯片设计、集成电路封测、半导体设备、半导体材料 等，均取得较高涨幅。
行业整体估值处于历史低位，电子（申万）板块整体PETTM（月度）为 29.2，接近 2012年、2019年 的低位，行业底部信号基本确认。

2. 新能源车销量高增

2022年上半年新势力汽车交付量大幅增长，如：
- 蔚来汽车：前六个月交付量 50,827辆，同比增长 21.1%，累计交付量 217,897辆。
- 小鹏汽车：前六个月交付量 68,983辆，同比增长 220%。
- 理想汽车：前六个月交付量 184,491辆。
比亚迪：6月新能源车销量 134,036辆，同比增长 224.0%，上半年累计销售 641,350辆，同比增长 314.9%。
传统车企新能源车销量也呈现高增长趋势，如 赛力斯 6月销量 7,658辆，同比增长 524.1%。

3. 超级充电成为电车2.0时代的关键

超级充电 是当前新能源汽车发展的核心方向，4C甚至6C快充将成为下一个必争之地。
宁德时代 发布 麒麟电池，实现能量密度 255Wh/kg，体积利用率 72%，支持 5分钟快速热启动 和 10分钟快充。
800V快充平台 逐渐成为主流，如 保时捷Taycan、比亚迪e平台3.0、吉利极氪001 等，均搭载800V快充平台。
华为AI闪充 预计到2025年实现 5分钟快充，成为技术突破点。

4. 超级充电带动产业链升级

SiC功率器件：具有低导通电阻和开关损耗，适合高电压平台。预计2024年市场规模将达 50亿美元。
隔离芯片：因800V高压提升，对信号传输保护需求增加，成为新能源汽车电子系统关键组件。
磁性元件：在OBC等系统中作用显著，随着电压平台提升，价值量也将增加。
连接器和充电枪：需具备更高的高压耐性和散热能力，液冷技术成为主流。
薄膜电容：具备优异的耐高压性能，适合新能源汽车的高压平台。
EMC：在高压环境下，干扰增加，相关产品需求上升。
TVS二极管：提供防静电和抗浪涌电流能力，对新能源汽车系统至关重要。
熔断器：在高压平台下，对熔断器的额定电压和电流提出更高要求，需满足 800V以上 的需求。

5. MiniLED投资热度持续

索尼在6月发布多款MiniLED电视，包括 8K Z9K 和 4K X95EK，价格较高。
苹果推出搭载MiniLED屏幕的 iPad Pro 和 MacBook Pro，推动MiniLED技术发展。
三星、LG、华硕 等厂商在MiniLED电视、笔电、显示器等领域布局。
华灿光电、TCL华星、友达光电 等公司已进行Mini/MicroLED相关投资或项目投产，推动产业链发展。

关键信息

行业走势

电子板块整体上涨，半导体和消费电子涨幅明显，行业景气度持续。
电子板块估值处于历史低位，具备投资潜力。

新能源车市场

新能源车销量持续增长，特别是新势力品牌和传统车企的新能源车型。
800V快充平台成为趋势，提升充电效率，缩短充电时间。

超级充电技术

麒麟电池、SiC功率器件、隔离芯片、磁性元件、液冷充电枪、薄膜电容、EMC、TVS、熔断器等均受益于超级充电技术的发展。
技术成熟和成本下降推动SiC器件需求增长，预计2025年需求中枢在 59-65亿美元。

MiniLED发展

MiniLED市场增长迅速，预计2021-2024年市场规模将从 1.5亿美元 增长至 23.2亿美元，年增长率超 140%。
多家国内厂商加大投资力度，推动MiniLED商业化进程。

投资建议

半导体核心设计：韦尔股份、卓胜微、兆易创新、恒玄科技、圣邦股份、芯朋微、晶丰明源、思瑞浦、芯原股份。
军工芯片：紫光国微、景嘉微。
功率器件：华润微、士兰微、斯达半导、扬杰科技、新洁能。
半导体代工、封测及配套服务：
- IDM：三安光电、闻泰科技、士兰微。
- 晶圆代工：中芯国际、华润微。
- 封测：长电科技、通富微电、深科技、华天科技、晶方科技。
- 材料：彤程新材、鼎龙股份、凯美特气、兴森科技、安集科技、沪硅产业、雅克科技、立昂微、华特气体、金宏气体、晶瑞电材、南大光电。
- 设备：北方华创、芯源微、新益昌、华海清科、拓荆科技、华峰测控、中微公司、长川科技、盛美上海、精测电子、至纯科技、万业企业。
智能汽车：
- 车载光学：韦尔股份、晶方科技、舜宇光学、永新光学、联创电子。
- MCU、存储：兆易创新、北京君正。
- IGBT、SiC：三安光电、斯达半导、时代电气、凤凰光学、北方华创、闻泰科技、晶盛机电、士兰微、华润微、新洁能。
- GPU：景嘉微。
- 连接器：立讯精密、永贵电器、瑞可达、电连技术、鼎通科技。
苹果产业链：立讯精密、歌尔股份、京东方、欣旺达、领益智造、大族激光、鹏鼎控股、比亚迪电子、工业富联、信维通信、东山精密、长盈精密。
光学：舜宇光学、永新光学、水晶光电、联创电子、苏大维格、瑞声科技、丘钛科技、欧菲光。
消费电子：精研科技、杰普特、科森科技、赛腾股份、智动力、长信科技。
面板：京东方A、TCL科技、激智科技。
元器件：火炬电子、三环集团、风华高科、宏达电子。
PCB：鹏鼎控股、东山精密、生益科技、景旺电子、胜宏科技、弘信电子。
安防：海康威视、大华股份。