20230820-南华期货-聚酯产业链数据周报_34页_3mb

总报告总结

这份报告是南华期货聚酯产业链周报，发布于2023年8月20日，由戴一帆和黄曦撰写。重点回顾了聚酯产业链的市场数据、供需平衡及周度观点，并对PTA和MEG的具体分析。报告强调数据未更新，并反复提示需要阅读正文后的免责条款。

第一章: 聚酯数据回顾

• 全年聚酯内需增速预计13%，出口增速12%。
• 上半年聚酯产量为3100万吨。
• 订单方面：终端织造订单天数平均达931天，较上周增加，需求略有提升，受金九银十因素影响。
• 库存和需求侧观察：聚酯产品出口550万吨。

周度观点

• PTA（聚对苯二甲酸乙二醇酯）：

  • 成本端下行，PX价格下跌，加工费小幅修复。
  • 库存累库20万吨，短期维持震荡，区间5500-6000。
  • 策略建议：观望为主，低加工费下可考虑油系多配。

• MEG（乙二醇）：

  • 价格底部震荡，供应过剩严重，库存达115万吨。
  • 建议逢高空或空配，区间3800-4500。
  • 关注原料走势，若石脑油-乙烯-乙二醇环节原料偏强，则供应可能压缩。

• 整体市场动态：

  • 需求侧：终端订单改善，布商囤货气氛好。
  • 供给侧：PTA开工率上升，PX偏紧；MEG供应高位，进口缩量预期弱。

第五章及后续章节（PTA、聚酯等利润和库存分析）：

• PTA部分：包括价差、开工率、利润和加工差；强调加工差与库存对价格的影响，如TA加工差异。
• MEG部分：涉及供应、库存、价差，煤制和乙烯制产能变化；库存累库风险高。
• 概括关键点：如库销比、备份产量和利润变化。

报告结论：市场进入累库阶段，PTA短期震荡，MEG面临供应过剩压力，建议谨慎操作，关注成本端变化。免责声明重申：报告基于公开数据，不构成操作依据，风险自负。