20220801-上海证券-谱尼测试-300887.SZ-2022年半年报业绩点评_业绩多点开花_全年有望延续高增_4页_704kb

报告摘要

公司总结：买入（维持）

核心内容

本报告为上海证券研究所分析师黄卓及李斯特于2022年08月01日发布的对社会服务行业某公司的投资分析，维持“买入”评级，认为公司处于高速发展阶段，未来业绩有望持续增长。

主要观点

业绩表现强劲：公司2022年上半年实现营收16.84亿元，同比增长127.97%；归母净利润0.91亿元，同比增长243.94%；扣非归母净利润0.78亿元，同比增长580.50%。其中，第二季度营收和净利润分别同比增长169.38%和23.61%。
业务多元化发展：公司业务覆盖多个领域，包括食品、环境检测等传统领域，以及CRO/CDMO、医学检测、高端装备、新能源汽车、碳达峰/碳中和、化妆品等新兴领域。其中，生命科学与健康环保板块贡献最大，实现营收15.27亿元，同比增长149.60%。
费用管控能力提升：2022年上半年期间费用率降至18.10%，同比减少13.83个百分点，销售、管理、财务费用率分别下降9.54、4.57和0.28个百分点，销售净利率提升至5.45%。
并购与扩张：公司通过并购深圳米约、成都米约和深圳通测检测，进一步拓展了在医疗器械计量校准和检验领域的业务，并填补了华南地区电子电气检测领域的空白。
定增项目落地：公司于2022年2月完成定增募资12.40亿元，用于建设山东总部大厦和谱尼西北总部大厦，提升在新能源汽车、医学、医疗器械检验、医药CRO/CDMO等领域的检测能力。
盈利预测：预计公司2022-2024年归母净利润分别为3.08亿元、4.05亿元和5.29亿元，年增速分别为39.6%、31.6%和30.8%。对应EPS分别为1.07元、1.41元和1.84元，P/E分别为40.67倍、30.91倍和23.63倍。
估值指标：公司P/B从2021年的9.62倍下降至2022年的3.38倍，预计未来将进一步下降至2024年的2.68倍。
投资建议：维持“买入”评级，认为公司具备较强的盈利能力与成长能力，未来增长潜力较大。