20211212-东吴证券-医药生物行业_CGM血糖动态监测_星辰大海_34页_2mb

报告摘要

CGM 血糖动态监测市场与生物医药行业分析总结

核心内容

本报告分析了2021年12月6日至12月10日期间生物医药行业的市场表现、CGM（连续血糖监测）市场的发展潜力以及创新药、医疗器械、疫苗、药店、医美等细分板块的动态与投资建议。同时，对研发进展和行业监管动态进行了梳理，并提出了相应的风险提示。

主要观点

生物医药行业表现：2021年12月6日至10日，生物医药指数涨幅为1.08%，年初至今为-6.93%。相较于沪指，超额收益分别为-2.06%、-3.93%。其中，医药商业、医疗器械及中药板块表现强势，而原料药、生物制品及化学制药板块表现较弱。
CGM市场潜力大：中国是糖尿病患者最多的国家，患者数量达1.16亿人，患病率10.9%。CGM市场近年来增长迅速，2015-2020年复合增长率达73.2%，预计未来将以34%的速度持续增长，2030年市场规模有望达到26亿美元。目前，雅培在国内市场占据75%的份额，国产企业占比约15%，但随着技术突破，未来有望打破进口垄断。
新冠口服治疗药物与产业链：全球新冠口服治疗药物研发持续推进，辉瑞新冠口服产业链受到关注，重点推荐凯莱英、药明康德等。国内方面，开拓药业、普洛药业、诺泰生物等被重点看好，建议关注奥翔药业等。
细分板块配置建议：
- 创新药及产业链：推荐药明康德、泰格医药、凯莱英、九洲药业等；
- BIOTECH类创新药：推荐康方生物、信达生物、亚盛医药等；
- 原料药：推荐普洛药业、司太立、天宇股份等；
- 疫苗：推荐智飞生物、康泰生物、万泰生物等；
- 生长激素：推荐长春高新、安科生物等；
- 医疗服务：推荐通策医疗、爱尔眼科、信邦制药等；
- 血制品：推荐博雅生物、天坛生物等；
- 药店：推荐一心堂、老百姓、益丰药房等；
- 医美：推荐爱美客、华熙生物、华东医药、昊海生科等；
- 医疗器械：推荐迈瑞医疗、爱博医疗、欧普康视、微创医疗、鱼跃医疗等。

关键信息

CGM技术优势：相较于传统血糖仪，CGM能够提供更全面的血糖信息，反映血糖波动趋势，可发送实时血糖警报，与胰岛素泵结合可实现人工胰腺功能。
CGM技术发展：目前，国内已有鱼跃、微泰等企业推出CGM产品，三诺生物基于第三代传感器技术正在研发中。鱼跃通过收购凯立特进入CGM领域，预计其CT3产品为14天免校准，与德康G7性能相当。
研发进展：本周多个创新药及改良药获得临床批准或上市，包括恒瑞医药PD-1抑制剂卡瑞利珠单抗、腾盛华创新冠中和抗体联合疗法等。
风险提示：
- 研发进展或不及预期；
- 药品降价幅度超预期；
- 医保政策进一步严厉。