20250317-宏源期货-黑色金属周报（双焦）_产业利润再分配_各环节博弈加剧_22页_1mb

黑色金属周报(双焦)总结

一、焦煤分析

上周焦煤价格呈现震荡偏弱的走势。现货方面，蒙5精煤、山西安泽主焦煤及进口加拿大鹿景仓单价格均有小幅下降。供应端受政策和安全事故影响，部分煤矿产量缩减，整体供应收缩。数据显示，炼焦煤开工率小幅回升，日均精煤产量上升，但产地库存则周环比大幅下降。

需求方面，铁水产量小幅回升但低于预期，下游采购积极性有所改善，但部分高价煤炭成交表现仍不佳。进口澳煤供应充足，但终端打压价格意愿增强，价格持续下跌。港口现货价格窄幅震荡，北方港口澳煤价格基本持平。

综合基本面来看，焦煤库存处于去化阶段，但需求释放有限且供应相对充足，预计焦煤价格将持续震荡偏弱。

二、焦炭分析

截至3月14日，焦炭价格环比下降50元/吨。供应端受两会及环保政策影响，焦化企业产能利用率有所下降；需求方面，铁水产量缓慢回升，但钢厂补库需求不强。

数据显示，焦炭港口库存大幅回升，累计十一轮降价叠加投机采购，但实际成交较少。上游原料煤价格亦持续弱势，支撑力度不足，市场延续震荡偏弱走势。

总体风险提示

期市存在风险，投资需谨慎（译自 English Translation），建议投资者合规评估各项风险并理性参与。本报告信息来源于公开数据及调研，仅供参考分析。

注释

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