20221016-南华期货-生猪周报_近强远弱趋显_恐高情绪承压_14页_1mb

生猪周报总结

核心内容

本周生猪市场呈现近强远弱趋势，现货价格持续上涨，期货价格涨幅较大。市场整体缺猪，推动价格进一步走高，但经济低迷可能对价格进一步上涨形成压力。

主要观点

• 供应端：规模厂九月底超计划出栏，叠加去年产能去化，导致十月供应减少；标肥价差扩大，高利润促使散户压栏和二育情绪，市场大猪和标猪供应减少。
• 需求端：天气转凉，猪肉需求上升，腌腊季即将到来，对价格形成支撑；尽管生猪价格突破28元大关，但白条肉价格涨幅不及生猪，屠宰企业利润下降，但整体仍保持较好水平。
• 利润及成本：饲料成本高涨，尤其是玉米价格较高，对生猪价格产生影响；自繁自养和外购仔猪利润均上涨，养殖户挺价情绪强烈。
• 进口情况：2022年8月猪肉进口量为14万吨，同比下降50%，进口量偏少。
• 市场热点：发改委计划投放第五批中央猪肉储备2万吨，对市场情绪有一定影响。

关键信息

期货数据

• 01合约：收盘价23880元，周涨幅5.71%
• 05合约：收盘价19025元，周涨幅27.53%
• 09合约：收盘价18660元，周涨幅29.06%

现货数据

• 出栏均价：河南27.7元/公斤，湖南27.56元/公斤，辽宁27.14元/公斤，四川27.34元/公斤，广东28.45元/公斤
• 白条均价：全国35.81元/公斤，周涨幅15.97%
• 仔猪均价：全国509.05元/头，周涨幅8.53%

价差走势

• 1-5价差：4855元，周涨幅1065元
• 5-9价差：365元，周涨幅110元
• 9-1价差：-5220元，周跌幅1175元

屠宰端数据

• 屠宰头数：109876头，周涨幅0.76%
• 屠宰均重：128.81公斤，周涨幅3.28%
• 屠宰开工率：20.89%，周跌幅5.12%
• 屠宰利润：-17.48元/公斤，周跌幅220.80%

存栏结构

• 能繁母猪存栏：去年10-11月能繁母猪集中去化，造成今年8-9月供应偏紧，支撑价格。
• 生猪存栏结构：90kg/150kg出栏占比为0.8/1.59，本周略有变化。

未来展望

• 11合约：短期偏多，11月前可考虑做多
• 01合约：短期偏震荡，11月后可根据情况尝试做多
• 风险因素：北方猪病、南方腌腊季可能影响猪价走势；政府调控力度及范围值得关注

技术分析

• 01合约：在24000元的压力位承压，市场情绪交杂，短期偏震荡
• 价差走势：标肥价差持续扩大，市场二育情绪浓厚，短期更加缺猪
• 基差走势：基差值较大，显示期货价格与现货价格存在较大差距

图表说明

• 全国与河南生猪出栏均价对比图：显示河南作为交割基准地，价格与其他地区存在差异
• 2016-2022年生猪出栏均价：反映长期趋势
• 前三级别白条价全国均价：白条价格持续上涨，终端需求韧性较强
• 基差走势图：基差值较大，显示期货价格与现货价格存在较大差距
• 1-5与5-9价差走势图：价差走势表明市场供需关系紧张
• 价差9-1：价差为负，显示远月合约价格低于近月合约
• 能繁母猪存栏量与滞后十月生猪出栏价走势图：反映能繁母猪存栏对后续出栏价的影响
• 近三年生猪出栏量情况：出栏量波动较大，反映市场供应变化
• 仔猪与后备母猪均价周度走势图：仔猪价格和后备母猪价格小幅上涨，与生猪价格上涨相关
• 出栏均重与出栏均价走势图：出栏均重持续上升，二次育肥和压栏仍在进行
• 2019-2022年屠宰均重走势图：屠宰均重上升，反映市场对大猪的需求增加
• 猪粮比：饲料成本高涨，对生猪价格形成压力
• 大豆饼粕市场价：豆粕价格较高，对成本产生影响
• 玉米价格：玉米价格小幅上涨，对成本形成支撑
• 36个城市平均零售价：猪肉零售价上涨，反映终端需求增强
• 猪肉及其替代品价格：猪肉价格高于替代品，显示市场对猪肉的需求仍较强

风险提示

• 北方猪病：可能影响生猪供应，导致价格波动
• 南方腌腊季：可能增加猪肉需求，支撑价格
• 政府调控：调控力度及范围可能对市场产生较大影响

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