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生猪市场分析总结（2024年02月23日）

【核心内容概览】

本文档为国泰君安期货分析师周小球与吴昊于2024年2月23日发布的生猪市场分析报告，重点分析了近期生猪价格走势、期货合约表现及市场趋势强度，并提出了相应的投资建议。

【基本面数据】

现货价格

• 河南现货：14000元/吨，同比下降100元/吨
• 四川现货：13150元/吨，同比下降100元/吨
• 广东现货：14100元/吨，同比持平

期货价格

• 生猪2403合约：13230元/吨，同比上涨5元/吨
• 生猪2405合约：14660元/吨，同比上涨295元/吨
• 生猪2407合约：15790元/吨，同比上涨255元/吨

成交量与持仓量

• 生猪2403合约：成交量19571手，较前日增加1513手；持仓量26324手，较昨日减少5789手
• 生猪2405合约：成交量64150手，较前日增加19506手；持仓量71333手，较昨日增加1697手
• 生猪2407合约：成交量7333手，较前日增加3627手；持仓量18850手，较昨日增加1076手

【价差分析】

• 生猪2403基差：770元/吨，同比下降105元/吨
• 生猪2405基差：-660元/吨，同比下降395元/吨
• 生猪2407基差：-1790元/吨，同比下降355元/吨
• 3-5月价差：-1430元/吨，同比下降290元/吨
• 5-7月价差：-1130元/吨，同比下降40元/吨

【趋势强度】

• 趋势强度：0
• 分类：中性
• 说明：当前市场趋势强度处于中性区间，未表现出明显的看多或看空倾向。

【主要观点】

1. 现货价格分化：

   • 中部及北方节前高价区域现货价格快速回落
   • 节前低价区域价格相对坚挺，表明市场存在区域价格差异。

2. 3月合约交割临近：

   • 3月合约临近交割，产业注册仓单，交货意愿较强，导致盘面承压。

3. 仔猪价格上涨：

   • 7公斤仔猪价格上涨至450-500元/头，可能带动远月合约成本估值上调
   • 二次育肥投机需求增强，市场情绪偏向远月合约。

4. 远月合约表现：

   • 远月合约价格已提前上涨，显示出市场对未来的乐观预期
   • 建议关注逢低做多远月合约的机会，同时注意止盈止损。

5. 短期支撑与压力位：

   • LH2405合约支撑位为14000元/吨，压力位为16000元/吨

【投资建议】

• 短期策略：关注LH2405合约的支撑与压力位，建议在支撑位附近逢低做多
• 中长期策略：由于仔猪价格上涨及二次育肥需求增强，远月合约（如LH2407）可能受益，可考虑布局远月多头头寸
• 风险提示：需注意市场波动风险，合理设置止损止盈点，避免过度杠杆操作

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【分析师声明】

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