> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 生猪期货市场分析总结（2026年03月23日） ## 核心内容概述 2026年3月16日至3月22日期间，生猪期货市场呈现出“近弱远强、破位下行”的趋势。生猪现货价格在低位震荡，整体微降，未与期货价格同步创出新低。生猪期货主力合约基差走势显示市场情绪偏弱，但远期合约表现相对较强，预示市场可能迎来阶段性反弹。 ## 主要观点 - **现货价格走势**：全国外三元生猪均价从10.80元/公斤降至9.74元/公斤，全周累计下跌1.06元/公斤，跌幅达9.81%。 - **期货市场表现**：生猪期货价格持续下行，但远期合约表现相对强势，市场预期存在改善迹象。 - **供应端分析**：规模猪企出栏计划仍处于高位，大体重猪源尚未完全出清，短期内供应压力持续，价格大幅回升缺乏支撑。 - **需求端分析**：屠宰开工率有所下降，但部分企业可能启动冻品入库，对价格形成阶段性支撑。同时，二次育肥资金可能试探性入场，进一步改善市场预期。 - **成本与利润**：外购仔猪和自繁自养养殖利润均出现下滑，养殖端亏损加剧，进一步降价空间有限。 ## 关键信息 ### 1. 市场回顾与展望 - **现货价格**：本周全国外三元生猪均价为9.74元/公斤，较上周下跌1.06元/公斤，跌幅为9.81%。 - **期货走势**：生猪期货价格持续下行，但远期合约表现相对较强，市场存在阶段性反弹机会。 - **展望**：短期供应压力未缓解，价格回升缺乏基础；但猪价已跌至2019年以来低位，进一步降价空间有限。政策收储与产能调控加码可能改善市场预期，部分屠宰企业或启动冻品入库，二次育肥资金可能入场，形成阶段性支撑。 ### 2. 基本面数据变化 | 项目 | 单位 | 最新一周 | 上一期 | 周度环比变化量 | 频率 | |------|------|----------|--------|----------------|------| | 仔猪 | 元/头 | 280.95 | 317.14 | -36.19 | 周度 | | 周度出栏均重 | 公斤 | 123.28 | 123.17 | 0.11 | 周度 | | 外购仔猪养殖利润 | 元/头 | -154.23 | -143.87 | -10.36 | 周度 | | 自繁自养养殖利润 | 元/头 | -263.99 | -233.72 | -30.27 | 周度 | | 屠宰开工率 | % | 30.12 | 31.54 | 0.58 | 周度 | ### 3. 供应情况分析 - **能繁母猪存栏量**：样本企业能繁母猪存栏量月度走势图显示存栏量变化趋势，需关注其对未来的供应影响。 - **出栏均重**：全国样本商品猪出栏均重小幅上升，表明市场对大体重猪的需求有所增加。 - **存栏结构**：商品猪存栏结构（分体重）显示不同体重猪的占比变化，有助于分析市场供需关系。 ### 4. 需求情况分析 - **屠宰开工率**：重点屠宰企业开工率下降，表明消费需求疲软。 - **冻品库容率**：重点屠宰企业冻品库容率变化，显示企业可能开始增加库存，对价格形成支撑。 ## 结论与建议 当前生猪市场处于供需失衡状态，短期价格难以大幅回升。但随着猪价跌至历史低位，养殖端亏损加剧，进一步降价空间有限。政策调控和冻品入库可能对市场形成阶段性支撑，投资者可关注超跌反弹机会。建议密切关注能繁母猪存栏变化、消费复苏进度以及政策调控动态，以把握市场趋势。