20260323-宁证期货-生猪期货_近弱远强_破位下行_5页_413kb

生猪期货市场分析总结（2026年03月23日）

核心内容概述

2026年3月16日至3月22日期间，生猪期货市场呈现出“近弱远强、破位下行”的趋势。生猪现货价格在低位震荡，整体微降，未与期货价格同步创出新低。生猪期货主力合约基差走势显示市场情绪偏弱，但远期合约表现相对较强，预示市场可能迎来阶段性反弹。

主要观点

• 现货价格走势：全国外三元生猪均价从10.80元/公斤降至9.74元/公斤，全周累计下跌1.06元/公斤，跌幅达9.81%。
• 期货市场表现：生猪期货价格持续下行，但远期合约表现相对强势，市场预期存在改善迹象。
• 供应端分析：规模猪企出栏计划仍处于高位，大体重猪源尚未完全出清，短期内供应压力持续，价格大幅回升缺乏支撑。
• 需求端分析：屠宰开工率有所下降，但部分企业可能启动冻品入库，对价格形成阶段性支撑。同时，二次育肥资金可能试探性入场，进一步改善市场预期。
• 成本与利润：外购仔猪和自繁自养养殖利润均出现下滑，养殖端亏损加剧，进一步降价空间有限。

关键信息

1. 市场回顾与展望

• 现货价格：本周全国外三元生猪均价为9.74元/公斤，较上周下跌1.06元/公斤，跌幅为9.81%。
• 期货走势：生猪期货价格持续下行，但远期合约表现相对较强，市场存在阶段性反弹机会。
• 展望：短期供应压力未缓解，价格回升缺乏基础；但猪价已跌至2019年以来低位，进一步降价空间有限。政策收储与产能调控加码可能改善市场预期，部分屠宰企业或启动冻品入库，二次育肥资金可能入场，形成阶段性支撑。

2. 基本面数据变化

3. 供应情况分析

• 能繁母猪存栏量：样本企业能繁母猪存栏量月度走势图显示存栏量变化趋势，需关注其对未来的供应影响。
• 出栏均重：全国样本商品猪出栏均重小幅上升，表明市场对大体重猪的需求有所增加。
• 存栏结构：商品猪存栏结构（分体重）显示不同体重猪的占比变化，有助于分析市场供需关系。

4. 需求情况分析

• 屠宰开工率：重点屠宰企业开工率下降，表明消费需求疲软。
• 冻品库容率：重点屠宰企业冻品库容率变化，显示企业可能开始增加库存，对价格形成支撑。

结论与建议

当前生猪市场处于供需失衡状态，短期价格难以大幅回升。但随着猪价跌至历史低位，养殖端亏损加剧，进一步降价空间有限。政策调控和冻品入库可能对市场形成阶段性支撑，投资者可关注超跌反弹机会。建议密切关注能繁母猪存栏变化、消费复苏进度以及政策调控动态，以把握市场趋势。