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市場動態總結

核心內容

• 港股表現：2016年11月4日，港股缺乏明確方向，恒指曾升45點，但最終收市跌126點，報22,683點；國指跌37點，報9,482點。總成交回落至549億港元，上升股份673隻，下跌股份794隻。
• 美國聯儲局議息結果：維持利率不變，但暗示12月加息可能性增加，預測將加息25點子。通脹回升與勞動市場增長顯示經濟活動回暖，但需更多證據確認。
• 內地經濟數據：財新中國10月服務業PMI升至52.4，為4個月高位；綜合PMI達52.9，創逾3年半新高。內地經濟已企穩，但增長動力不強，需依賴積極財政政策及基建投資支持。
• 市場情緒：美國大選選情未明朗，市場憂慮情緒升溫，不利港股反彈。美元近期走弱，但預計12月可能走強，影響亞洲股市資金流向。

主要觀點

• 港股走勢：受美國大選及美元走勢影響，港股在短線內表現波動，反彈動力有限。
• 內地經濟：內地經濟已回穩，但增長動力不足，需政策支持。
• 美國聯儲局：維持利率不變，但暗示12月加息機會增加，顯示對經濟數據的正面反應。
• 市場情緒：市場對美國大選及美元走勢保持觀望，導致港股走勢反覆。

關鍵信息

投資策略

• 吉利汽車（175 HK）：
  • 2016年10月銷售創歷史新高，同比增長93.4%。
  • 批發出貨量按年及按月分別增長93.4%及25.6%。
  • 預計全年銷售目標為700,000台，已完成79%。
  • 維持「買入」評級，目標價為10.00港元，潛在升幅24.2%。
  • 三大SUV車型（博越、帝豪GS、遠景SUV）佔總銷量39%，銷售強勁。
  • 市盈率為12.6倍，預計2017年市盈率為8.1倍，符合歷史平均水平。
  • 預測2016年至2018年純利年複合增長率為58%。

技術分析

• 石藥集團（1093 HK）：

  • 上日收市價為7.95港元，目標價為7.56/7.28港元。
  • 止蝕位為8.28港元，股價略低於0.38倍回撤水平。
  • 預計測試0.62倍回撤水平7.56港元，若下破將測試7.28港元。

• 上海石油化工股份（338 HK）：

  • 上日收市價為3.88港元，目標價為3.58/3.47港元。
  • 止蝕位為4.09港元，股價稍破對稱三角形下限。
  • 預計測試3.58港元，若下破將測試3.47港元。

市場動態

• 港股通及滬股通：

  • 滬股通餘額為133.50億元人民幣，達全日額度130億元人民幣的102.69%。
  • 港股通餘額為97.58億元人民幣，達全日額度105億元人民幣的92.94%。

• 經濟數據：

  • 11月4日，美國公布9月貿易收支為-38.5億美元，非農業就業人口增加175,000人，失業率為4.9%。
  • 11月8日，中國公布10月貿易收支為51.80億美元，出口及進口同比分別為-6.0%及-3.0%。
  • 11月9日，中國公布10月CPI為2.1%，PPI為0.8%。

• 個股表現：

  • 港交所（388 HK）：首三季收入及其他收益為84.78億港元，按年下跌20%。
  • 永利澳門（1128 HK）：第三季經營收益總額6.83億美元，按年上升16.8%，但純利虧損860萬美元。
  • 天喔國際（1219 HK）：升1.7%，復星國際（656 HK）跌1.4%。
  • 民生國際（938 HK）：升6.7%，因與蔡彤簽訂股權及貸款協議。
  • 中國聯通（762 HK）：升1.2%，與百度簽訂合作協議。
  • 萬科企業（2202 HK）：10月銷售金額489.9億元人民幣。
  • 旭輝控股（884 HK）：升0.4%，10月合同銷售金額52.1億元人民幣。
  • 中國鐵建（1186 HK）：跌0.1%，簽訂贊比亞鐵路設計施工合同。

• 新股消息：

  • 大唐環境產業（1272 HK）於11月3日至8日招股，價格範圍為3.55至4.74港元。

• 異動股份：

  • 百靈達國際（2326 HK）股價變動11.3%，成交變動580%。
  • 东方证券（3958 HK）股價變動1.5%，成交變動369%。
  • 上寶城市開發（563 HK）股價變動5.1%，成交變動239%。
  • 中国中冶（1618 HK）股價變動2.0%，成交變動193%。

投資風險與建議

• 吉利汽車風險：

  • 上行風險來自CMA車型銷售超預期。
  • 下行風險來自競爭加劇導致新SUV車型銷售急跌。
  • 維持「買入」評級，目標價10.00港元，基於2017年預測10倍市盈率。

• 市場風險：

  • 美國大選結果未明確，市場情緒受影響。
  • 美元走強可能不利亞洲股市資金流入。

附屬信息

• 報告來源：大華繼顯（香港）及彭博。

• 策略師：

  • 李惠媚，CFA：+852 2236 6752，hannah.li@uobkayhian.com.hk
  • 利新民：+852 2236 6760，ken.lee@uobkayhian.com.hk
  • 余敏妍：+852 2826 1392，sophie.yu@uobkayhian.com.hk

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