20150126-长城证券-基金2014年4季报分析_抓大不放小_17页_926kb

基金2014年4季报分析总结

核心内容

2014年4季度，基金市场整体活跃，基金数量、份额和资产净值均创历史新高。货币市场型基金规模继续增长，成为基金资产净值的主要组成部分。股票型基金和混合型基金的占比有所波动，其中股票型基金有触底回升的迹象。高Alpha基金在重仓股选择上表现出对周期性行业的偏好，同时对成长型行业有所减持。

主要观点

• 基金市场活跃度：2014年基金市场继续活跃，基金总数、总份额和资产净值均创新高，反映出投资者对基金产品的持续偏好。
• 基金类型占比变化：货币市场型基金净值占比接近半壁江山，为49.22%；股票型基金占比为26%，呈现回升迹象；混合型基金和债券型基金占比分别下降至13.53%和6.93%。
• 权益类基金资产配置：主动管理权益类基金股票仓位为74.83%，其中主动配置股票型基金仓位为87.60%，接近历史较高水平；混合型基金仓位为62.05%，处于历史较低水平。
• 行业配置趋势：增仓周期性行业，如金融业、房地产业和建筑业；减仓成长型行业，如制造业、信息软件技术服务业和农林牧渔业。
• 高Alpha基金重仓股调整：高Alpha基金在重仓股调整上表现出对周期性行业的偏好，同时对成长型行业进行减持。新进重仓股主要集中在房地产、电力及公用事业、电力设备、机械和基础化工等行业。

关键信息

基金市场规模

• 2014年新发行基金342只，基金总数达到1894只，比2013年增长22.03%。
• 全部基金总份额达到42000.16亿份，比2013年增长34.72%。
• 全部基金资产净值达到44527.90亿元，比2013年增长51.93%。

权益类基金资产配置

• 2014年4季度主动管理权益类基金股票仓位为74.83%，比2013年4季度增加3.89%。
• 金融业、房地产业和建筑业是增仓最多的行业，分别增加14.82%、3.41%和0.58%。
• 制造业、信息软件技术服务业和农林牧渔业是减仓最多的行业，分别减少15.11%、1.87%和0.78%。

基金重仓股调整

• 基金在2014年4季末持有的重仓股为1219只，比上季度减少15只。
• 基金保留了上季末重仓股中的985只，新进入234只，剔除385只。
• 新进入的重仓股主要来自房地产、机械和医药行业；剔除的重仓股主要来自机械、电子元器件和基础化工行业。

高Alpha股票型基金重仓股

• 高Alpha基金保留的重仓股中，医药行业最多，为57只；其次是计算机和机械行业，分别为44只和35只。
• 高Alpha基金新进入的重仓股主要来自房地产、电力及公用事业、电力设备、机械和基础化工行业，分别为18只、16只、13只、13只和12只。
• 高Alpha基金减持的重仓股主要来自医药、电子元器件和机械行业，分别为30只、22只和18只。

图表目录

• 图1：基金规模近十年变化
• 图2：2014年4季度各类型基金净值占比%
• 图3：各类型基金净资产占比（%）近十年变化
• 图4：权益类基金仓位近十年变化%
• 图5：基金2014年4季度行业配置
• 图6：基金2014年4季度重仓股行业分布
• 图7：高Alpha基金2014年4季度重仓股行业分布
• 图8：高Alpha基金2014年4季度新进入和剔除重仓股行业分布

表格目录

• 表1：高Alpha基金保留且增仓的医药行业个股
• 表2：高Alpha基金保留且减仓的医药行业个股
• 表3：高Alpha基金保留的计算机行业个股
• 表4：高Alpha基金保留的基础化工行业个股
• 表5：高Alpha基金保留的机械行业个股
• 表6：高Alpha基金保留的电子元器件行业个股
• 表7：高Alpha基金新进入的前五行业个股