20250609-华龙证券-机械设备行业周报_工程机械开工率有所下降_出口景气度持续恢复_14页_4mb

机械设备行业周报总结

核心内容

2025年6月3日至6月6日期间，机械设备行业整体上涨1.18%，在一级行业分类中排名第18位。子行业中激光设备涨幅最大（+5.08%），而纺织服装设备跌幅最大（-1.77%）。整体来看，机械行业在政策支持、技术迭代与全球化布局的多重驱动下，仍存在结构性机会，维持“推荐”投资评级。

主要观点

• 工程机械行业：开工率有所下降，但出口景气度持续恢复。2025年4月挖掘机销量同比增长17.6%，其中出口量同比增长19.3%。行业复苏明显，受益于国内新一轮换新周期及“一带一路”沿线国家基建需求增长，建议关注徐工机械、三一重工、中联重科等龙头企业。

• 制造业PMI：2025年5月制造业PMI为49.5%，环比上升0.5个百分点，显示制造业有所回暖。生产指数和新订单指数均出现回升，企业预期改善。在政策支持下，机床工具行业有望迎来更多增量需求，建议关注华中数控、纽威数控、海天精工、豪迈科技、欧科亿等公司。

• 工业机器人：2025年4月产量同比增长51.5%，主要得益于“以旧换新”政策及设备更新贷款贴息政策。行业结构调整基本结束，部分企业开始布局人形机器人业务，存在困境反转的投资机会。建议关注埃斯顿、拓斯达、绿的谐波等具备高技术壁垒的公司。

• 市场热点轮动：近期市场热点轮动较快，可左侧布局拥挤度较低的板块，如自主可控（半导体设备、科学仪器、人形机器人）和内需发力（工程机械、通用设备）方向。

关键信息

• 出口增长：2025年4月挖机出口9595台，同比增长19.3%；叉车出口45792台，同比增长18%。
• 内需恢复：国内挖机销量12547台，同比增长16.4%；装载机国内销量7191台，同比增长35.4%。
• 政策支持：政府加大“两新”、“两重”项目支持力度，带动机床工具行业需求增长。
• 行业趋势：工业机器人行业复苏明显，部分企业已布局人形机器人业务，行业存在困境反转机会。
• 市场表现：机械设备板块涨幅前五为冰山冷热（+13.65%）、联赢激光（+12.78%）、迪威尔（+12.24%）、海得控制（+11.21%）、今创集团（+10.67%）；跌幅前五为斯菱股份（-4.54%）、兰石重装（-4.51%）、宏华数科（-4.07%）、兰剑智能（-3.89%）、杰克股份（-3.72%）。

行业要闻

工程机械

• 市场数据：2025年4月挖掘机销量22142台，同比增长17.6%；装载机销量11653台，同比增长19.2%。
• 政策动态：北京市发布《关于划定禁止使用高排放非道路移动机械区域的通告》，分三阶段限制高排放机械使用。

通用设备

• 日本市场：2024年4月日本机床订单同比增长7.7%，中国市场连续13个月增长成为关键驱动力。
• 行业数据：2025年1-4月机床工具行业营业收入同比下降2.0%，但金属切削机床和金属成形机床产量均保持增长。

轨交设备

• 项目进展：中吉乌铁路吉尔吉斯段全面启动，释放约2.9亿元人民币的项目招标，成为“一带一路”标志性陆路通道。

重点上市公司信息

• 中联重科：收购北京租赁股权，持股比例由19%上升至100%。
• 山推股份：进行股票回购，回购数量120.04万股，金额10,702,965元。
• 埃斯顿：发布限制性股票激励计划，授予400万股。
• 创世纪：进行股票回购，回购数量1,679.50万股，金额117,754,846元。
• 宁波精达：收购无锡微研100%股权，同步募集配套资金。
• 兰石重装：中标盐穴压缩空气储能电站储热水罐项目。
• 柯力传感、中微公司、欧科亿：高管减持或增持股份，显示市场信心波动。

表格：重点关注公司及盈利预测

风险提示

• 宏观经济波动：可能影响行业整体表现。
• 固定资产投资不及预期：可能对行业产生不利影响。
• 原材料价格波动：对相关公司盈利能力造成不确定性。
• 市场竞争加剧：可能影响企业盈利空间。
• 政策变动：产业政策变化可能对行业带来影响。
• 数据准确性：第三方数据可能存在错误风险。
• 关税扰动：可能对出口相关板块产生不利影响。