20240617-华龙证券-机械设备行业周报_5月小松开工指数转正_工程机械复苏趋势明确_16页_4mb

机械设备行业周报总结

1. 工程机械复苏明确

• 小松挖机开工指数转正：2024年5月小松中国区挖机开工小时数达1011小时，同比增长10%，环比增长47%，首次转正（自2023年12月以来）。销售端5月挖机销量17824台，同比增长604%，国内销量增长292%，出口虽降幅较大，但市场逐步修复。
• 政策催化需求：住建部发布通知，要求淘汰使用超10年的工程机械，预计更新周期提前启动，利好工程机械行业。重点关注徐工机械、三一重工、中联重科。

2. 人形机器人加速产业化

• 特斯拉宣布Optimus机器人将于2025年量产，目标超1000台部署于工厂。国内宇树发布Unitree G1人形机器人，价格99万元起。行业参与者增多，重点关注Tier1厂商（三花智控、五洲新春）及硬件厂商（绿的谐波、雷赛智能、贝斯特等）。

3. 制造业PMI边际改善

• 5月制造业PMI为49.5%，虽环比下降0.9个百分点，但生产、新订单指标改善，产需关系转好。预计政策支持下新一轮设备更新开启，关注纺织、木工、3C等下游领域。

4. 核能与轨交领域机遇

• 中俄联合声明深化民用核能合作，核能投资增加，设备优先受益。重点关注佳电股份、中核科技、景业智能等。
• 国铁招标165标准组动车组，2024年铁路投资增长显著，轨交装备受益。关注中国中车、中铁工业、时代电气等。

5. 风险提示
宏观经济波动、固定资产投资不及预期、原材料价格波动、行业竞争加剧及政策变动等风险需关注。

报告摘要核心逻辑
报告指出，5月小松开工指数转正、国内挖机销量连续正增长，叠加政策推动设备更新，工程机械需求边际改善。制造业PMI边际好转及人形机器人产业化加速为机器人、通用设备等子领域带来机会，核能与轨交设备亦具潜力。建议重点关注政策受益板块及技术驱动企业。