20260209-财信证券-工程机械行业点评_土方机械开年内外销量大幅提升_政策驱动行业景气度向上_2页_214kb

工程机械行业总结

核心内容

2026年1月，我国土方机械行业迎来内外销量同步大幅增长，显示出行业景气度持续上升的态势。挖掘机和装载机作为土方机械的主要产品，销量均实现显著增长，其中电动装载机的电动化率达到25.43%，预示着行业向绿色化、智能化发展的趋势。

主要观点

• 销量增长显著：
  2026年1月，我国挖掘机销量达18708台，同比增长49.5%；装载机销量达11759台，同比增长48.5%。

  • 国内销量：挖掘机同比增长61.4%，装载机同比增长42.8%。
  • 出口量：挖掘机同比增长40.5%，装载机同比增长53.4%。

• 政策驱动需求：
  “十五五”首个中央一号文件聚焦农业农村现代化建设，推动农田基础设施、农村公路改造等工程，从而拉动土方机械需求，尤其是小挖产品。

• 重大项目推进：
  全国各地两会陆续召开，强调重大项目投资，如贵州的交通基础设施、浙江的民间投资项目支持、北京和天津的城市更新等，进一步拓宽土方机械的应用场景。

• 投资建议：
  行业景气度持续升温，多重利好因素叠加支撑，维持对工程机械行业“领先大市”的投资评级。

关键信息

• 行业表现：
  2026年1月，工程机械行业涨幅为3.64%，优于同期沪深300指数的-0.39%。

• 电动化趋势：
  电动装载机销量达2990台，电动化率25.43%，表明行业正在向电动化转型。

• 政策背景：
  中央一号文件强调农田现代化和乡村基础设施建设，对土方机械形成明确的市场需求拉动。

• 区域布局：
  各地两会聚焦重大项目投资，如交通基建、城市更新、民间投资等，推动土方机械需求增长。

风险提示

• 项目开工进度不及预期
• 行业竞争加剧
• 原材料价格大幅波动

投资评级说明

• 领先大市：行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上。
• 同步大市：行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%一5%。
• 落后大市：行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上。

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