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2022年6月7日早间评论总结

核心内容概览

本评论汇总了当日主要大宗商品的市场动态与策略建议，涵盖宏观、贵金属、螺纹钢、热卷、铁矿石、焦煤焦炭、天然橡胶、PVC、PP&LL、铜、铝、锌、铅、豆粕、油脂、棉花&棉纱、白糖、苹果、生猪、鸡蛋和玉米等品种。整体来看，市场情绪在部分商品上偏多，但多数品种面临回调或震荡压力，策略建议以观望、逢高止盈、逢高抛空为主。

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主要观点与关键信息

宏观面

• 央行开展100亿元逆回购操作，中标利率2.10%，当日净回笼100亿元。
• 资金面偏紧，货币市场利率整体上涨。
• 财新服务业PMI为41.4，综合PMI为42.2，显示经济景气度回升，但疫情仍对需求形成制约。
• 制造业PMI为49.6，服务业商务活动指数为47.1，综合PMI产出指数为48.4，均高于前值。
• 国内货币政策稳健，流动性需持续关注，中长期利率或随经济修复回升。

贵金属

• 沪金下跌0.25%，沪银上涨1.71%。
• 美元指数走弱，长端国债收益率回落，市场对美联储9月加息预期减弱。
• 短期贵金属偏多震荡，内盘黄金支撑较强。
• 长期来看，俄乌战争和全球经济前景对贵金属仍有支撑。
• 策略建议：偏多操作。

螺纹钢、热卷

• 螺纹钢和热卷期货震荡整理。
• 钢材库存处于近年同期最高水平，但随着疫情好转和政策支持，需求或逐步释放。
• 热卷供需矛盾不明显，走势与螺纹钢一致。
• 策略建议：关注回调买入机会。

铁矿石

• 铁矿石期货高位震荡。
• 4月生铁日产量创新高，6月高炉产能利用率环比上升，支撑需求。
• 但下半年钢厂减产压力加大，铁矿石需求将萎缩。
• 当前价格高于成本，存在高估可能。
• 策略建议：关注中线做空机会。

焦煤焦炭

• 焦煤上涨2.24%，焦炭微跌0.03%。
• 焦煤库存处于历史低位，但蒙煤进口恢复可能带来压力。
• 焦炭库存有所累积，需求端受政策提振，但吨焦利润转负。
• 策略建议：暂时观望。

天然橡胶

• 天胶主力合约小幅上涨。
• 海南胶水供应紧张缓解，但彻底解决仍需时间。
• 轮胎企业开工率低，库存压制需求。
• 策略建议：建议择机逢高抛空。

PVC

• PVC主力合约上涨3%。
• 社会库存小幅去化，但需求仍偏弱。
• 供应端受检修影响，但进口窗口打开，供应压力增加。
• 策略建议：建议逢高轻仓沽空。

PP&LL

• 聚烯烃冲高回落，收阴线。
• 供应端检修减少，产量小幅回升，但开工率仍低位。
• 成本支撑较强，需求恢复缓慢。
• 策略建议：建议多单逢高止盈。

铜

• 上海电解铜升水220-280元/吨，广东升水100-160元/吨。
• 流动性收紧压制铜价，但国内政策提振市场情绪。
• 铜精矿加工费回落，产量回升，但废铜替代效应增强。
• 策略建议：建议维持观望。

铝

• 上海电解铝贴水60-20元/吨，广东贴水105-65元/吨。
• 供应端产能释放，但进口受阻，成本支撑仍在。
• 铝加工企业开工率回升，但海外需求面临回落。
• 策略建议：建议维持观望。

锌

• 上海0#锌贴水50-20元/吨，广东贴水110-80元/吨。
• 锌精矿供应偏紧，产量增速不及预期。
• 下游消费预期偏强，但市场情绪受铝事件影响。
• 策略建议：建议维持观望。

铅

• 上海电解铅平水，再生铅贴水100-0元/吨。
• 铅精矿供应紧平衡，再生铅产量难以持续释放。
• 下游需求偏弱，但成本支撑有效。
• 策略建议：建议区间操作。

豆粕

• 美国大豆出口检验量低于预期，国内豆粕库存回升。
• 生猪养殖小幅亏损，肉杂鸡扭亏为盈。
• 供应端库存高企，需求端恢复缓慢。
• 策略建议：建议豆粕空单持有，注意止损。

油脂

• 美豆油下跌，马棕休市，加菜籽上涨。
• 国内豆油、棕榈油库存周比变动不大，整体偏空。
• 策略建议：建议油脂空单持有，注意止损。

棉花&棉纱

• ICE棉花冲高后跳水，因美元走强。
• 美国棉花种植率回升，但供需报告显示全球供应减少。
• 国内库存高位，但新季减产预期支撑价格。
• 策略建议：建议观望。

白糖

• 郑糖创反弹新高，ICE原糖上涨1.5%。
• 巴西糖产量下降，印度糖出口预期增强。
• 国内产销中性偏好，成本支撑较强。
• 策略建议：建议多单分批止盈。

苹果

• 苹果期价大幅上涨，因产量减产预期。
• 库存处于低位，出货速度慢。
• 新季产量数据待定，市场情绪波动较大。
• 策略建议：建议偏多操作。

生猪

• 全国均价上涨0.11元/公斤，但需求端无明显支撑。
• 生猪期货2209合约上涨1.88%，空单建议部分止盈。
• 策略建议：建议2303空单部分止盈。

鸡蛋

• 鸡蛋期货主力合约上涨1.14%，基差-330。
• 供应继续环比增加，但蛋鸡存栏仍低于往年。
• 饲料成本高企，支撑蛋价。
• 策略建议：建议暂时观望。

玉米

• 玉米全国均价上涨0.12%，北港平舱价持平，南港成交价稳定。
• 东北玉米价格高位回落，贸易商观望情绪增强。
• 南方库存充足，终端需求疲软。
• 策略建议：建议区间操作。

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总体策略建议汇总

品种	策略建议
贵金属	偏多操作
螺纹钢	关注回调买入机会
热卷	走势与螺纹钢一致
铁矿石	关注中线做空机会
焦煤焦炭	暂时观望
天然橡胶	择机逢高抛空
PVC	逢高轻仓沽空
PP&LL	多单逢高止盈
铜	维持观望
铝	维持观望
锌	维持观望
铅	区间操作
豆粕	空单持有，注意止损
油脂	空单持有，注意止损
棉花&棉纱	观望
白糖	多单分批止盈
苹果	偏多操作
生猪	空单部分止盈
鸡蛋	暂时观望
玉米	区间操作

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