20220531-西南期货-早间评论_14页_383kb

早间评论总结

核心内容概览

本报告为2022年5月31日西南期货研究所发布的早间评论，涵盖多个商品期货品种的市场分析与交易策略建议。内容主要包括宏观背景、贵金属、螺纹钢、热卷、铁矿石、焦煤焦炭、天然橡胶、PVC、PP&LL、铜、铝、锌、铅、豆粕、油脂、棉花&棉纱、白糖、苹果、生猪、鸡蛋、玉米等品种的市场动态及投资建议。

---

主要观点与关键信息

宏观面

• 资金面：央行开展100亿元逆回购操作，资金面均衡偏紧，货币市场利率全线上涨。
• 政策面：强调稳增长政策，包括促进消费、扩大有效投资、房地产市场调控等。
• 国债策略：中长期利率或回升，收益率曲线可能回归平坦，建议关注后续央行政策动向。

贵金属

• 价格表现：沪金、沪银小幅下跌。
• 市场预期：短期偏多震荡，中长期需关注经济增长受阻及美联储紧缩立场变化。
• 策略建议：偏多操作。

螺纹钢、热卷

• 价格表现：小幅反弹。
• 供需分析：钢材库存处于历史高位，但疫情好转和政策利好可能支撑需求。
• 策略建议：关注回调买入机会。

铁矿石

• 价格表现：延续反弹。
• 供需分析：4月生铁产量创新高，但下半年粗钢产量压减将影响需求。
• 策略建议：关注中线做空机会。

焦煤焦炭

• 价格表现：主力合约上涨。
• 供需分析：库存偏低，但技术面突破60MA，蒙煤进口恢复可能压制价格。
• 策略建议：暂时观望。

天然橡胶

• 价格表现：冲高回落。
• 供需分析：海南开割延迟，需求疲弱，短期反弹空间有限。
• 策略建议：建议择机逢高抛空。

PVC

• 价格表现：主力合约上涨2%。
• 供需分析：供应下降，但需求仍处淡季，出口预期下降。
• 策略建议：建议偏空思路对待。

PP&LL

• 价格表现：聚烯烃延续涨势。
• 供需分析：供应略减，需求回暖有限，市场情绪偏多。
• 策略建议：建议区间震荡思路对待。

铜

• 价格表现：市场情绪回暖。
• 供需分析：国内产量增加，但海外流动性收紧对价格形成压制。
• 策略建议：建议维持观望。

铝

• 价格表现：市场情绪回暖。
• 供需分析：国内产量持续高企，海外库存易降难增。
• 策略建议：建议轻仓试多。

锌

• 价格表现：市场情绪回暖。
• 供需分析：供应偏紧，消费预期较强。
• 策略建议：建议轻仓试多。

铅

• 价格表现：市场情绪一般。
• 供需分析：供应偏紧，消费偏弱，再生铅成本支撑有效。
• 策略建议：建议区间操作。

豆粕

• 价格表现：现货价格下跌。
• 供需分析：国内库存中性，但美豆休市，出口需求疲软。
• 策略建议：建议豆粕空单持有，注意止损。

油脂

• 价格表现：现货价格下跌。
• 供需分析：豆油库存增加，棕榈油库存减少，需求疲软。
• 策略建议：建议油脂空单持有，注意止损。

棉花&棉纱

• 价格表现：外盘休市，国内价格偏弱。
• 供需分析：全球供应减少，国内库存高位，需求疲软。
• 策略建议：建议空单推进止盈。

白糖

• 价格表现：国内价格震荡。
• 供需分析：国内库存中性，全球供应预期过剩。
• 策略建议：建议区间下沿做多。

苹果

• 价格表现：期价下跌。
• 供需分析：库存高位，新季供给预期减产，但当前基本面变化不大。
• 策略建议：建议等待机会做多。

生猪

• 价格表现：全国均价微涨。
• 供需分析：标猪供应偏紧，但终端需求疲软，短期窄幅波动。
• 策略建议：建议2303空单部分止盈。

鸡蛋

• 价格表现：现货价格稳定。
• 供需分析：供应环比增加，但蛋鸡存栏仍较低，饲料成本支撑蛋价。
• 策略建议：建议暂时观望。

玉米

• 价格表现：全国均价微跌。
• 供需分析：东北产区发粮积极性下降，南方库存充足，需求疲软。
• 策略建议：建议区间操作。

---

策略汇总

商品	策略建议
贵金属	偏多操作
螺纹钢、热卷	关注回调买入机会
铁矿石	关注中线做空机会
焦煤焦炭	暂时观望
天然橡胶	择机逢高抛空
PVC	偏空思路对待
PP&LL	区间震荡思路对待
铜	维持观望
铝	轻仓试多
锌	轻仓试多
铅	区间操作
豆粕	空单持有，注意止损
油脂	空单持有，注意止损
棉花&棉纱	空单推进止盈
白糖	区间下沿做多
苹果	等待机会做多
生猪	2303空单部分止盈
鸡蛋	暂时观望
玉米	区间操作

---

免责声明

• 本报告仅供西南期货有限公司客户参考，不构成投资建议。
• 投资者应自行判断市场风险，自行承担交易后果。
• 本报告内容来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制、发表或引用本报告内容。