20250210-太平洋-家电行业2024年报业绩前瞻_Q4内销以旧换新+出口景气延续_期待白电_黑电_两轮车板块业绩_5页_487kb

家电行业2024Q4业绩前瞻分析

市场表现概览

本周家电板块研究展望白电和黑电行业前景，认为得益于国内以旧换新政策和出口高景气的双驱动，各子领域将在Q4展现出亮眼业绩。

白电市场

内销：受以旧换新政策推动，Q4白电内销表现强劲。家用空调、冰箱与洗衣机12月同比分别增长241%、86%和174%。清洁电器中，洗碗机等产品同比增长超40%，厨电产品中的油烟机销量同比贡献394%，而集成灶则出现较大幅度下滑。
出口：Q4出口依然保持高增长，延续了去年同期的良好态势。家用空调销量增长尤为显著，并遥遥领先于冰箱和洗衣机品类。

黑电市场

电视产品热度持续高涨，其中MiniLED技术加速实现对用户的市场渗透。TCL电视凭借中高端化战略，全球出货量同比大增193%。叠加多重积极因素，黑电企业有望在此轮寒冬中实现乘风破浪的增长。

厨电与厨房小家电

厨电品类增长呈现显著分化，国补带来油烟机和洗碗机增长，但集成灶表现不及预期。厨房小家电出口增长较快，但国内市场则呈现高端产品增长更为明显的趋势。

清洁电器与两轮车

洗地机器人等产品热销，清洁电器整体大幅增长。两轮车板块得益于国补政策的大力支持和需求扩容，Q4预计整体增长结果相当亮眼。

结论与展望

各品类表现体现出政策与结构变化下的需求格局演变。市场预测认为，白电、黑电和两轮车板块在Q4将继续保持增长动能，行业整体将迎来开门红。

风险提示

原材料价格波动、汇率波动、海运受限等因素仍需警惕，同时行业发展也存在地产调控、政策执行等多方面不确定性。